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年公務人員特種考試外交領事人員外交行政人員考試、
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年
公務人員特種考試國際經濟商務人員考試、
101
年公務人員特種考
試法務部調查局調查人員考試、
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年公務人員特種考試國家安全
局國家安全情報人員考試、
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年公務人員特種考試民航人員考
試、
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年公務人員特種考試經濟部專利商標審查人員考試試題
代號：
考 試 別： 調查人員
等 別： 三等考試
類 科 組： 財經實務組
科 目： 財務管理
考試時間： 2小時 座號：
※注意： 可以使用電子計算器。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
附上 5頁財務運算附表供參。
（請接第二頁）
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第一頁
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一、M公司是一家剛成立的公司，因為公司需要將盈餘再投資以獲得更高的利潤，所以
預期 12 年內皆不會發放股利。第 13 年之後公司每年支付每股 11 元的股利，而
且股利以每年 5.5%成長。如果該股票的必要報酬率等於 14%，則目前股價為何？
（25 分）
二、假設每年折現率為 12%，K公司的財務人員有下面三種專案需做分析：
年 A專案 B專案 C專案
0 -$200,000 -$350,000 -$200,000
1 125,000 215,000 130,000
2 125,000 215,000 115,000
分別計算三種專案的獲利指數。（5分）
分別計算三種專案的淨現值。（5分）
假設三種專案為獨立專案，應該接受那個（些）專案？（5分）
假設三種專案為互斥專案，應該接受那個（些）專案？（5分）
假設公司的預算為 580,000 元，且專案本身無法分割，應該接受那個（些）專案？
（5分）
三、假設投資 1,400 元於帳戶中，求 3年後的終值。此帳戶有 12%的一般年利率：
每年複利一次。（5分）
每半年複利一次。（5分）
每月複利一次。（5分）
連續複利。（5分）
當複利期間愈短，其終值會隨之增加，為什麼？（5分）
四、某股票在最近 5年中，前 4 年的報酬率分別為 14%、2%、-17%及19%，如果這段
期間的平均報酬率為 10.35%，請問第 5年的報酬率為何？該檔股票報酬的標準差為
何？（25 分）
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年公務人員特種考試外交領事人員外交行政人員考試、
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年
公務人員特種考試國際經濟商務人員考試、
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年公務人員特種考
試法務部調查局調查人員考試、
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年公務人員特種考試國家安全
局國家安全情報人員考試、
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年公務人員特種考試民航人員考
試、
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年公務人員特種考試經濟部專利商標審查人員考試試題
代號：
考 試 別： 調查人員
等 別： 三等考試
類 科 組： 財經實務組
科 目： 財務管理
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第二頁
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（請接第 頁）
表A.1 現值表
在T期後收到$1 的現值= 1/(1+r)T
*至小數點後第 4位都是零。
三
利率
期間 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
期間 10% 12% 14% 15% 16% 18% 20% 24% 28% 32% 36%
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年公務人員特種考試外交領事人員外交行政人員考試、
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公務人員特種考試國際經濟商務人員考試、
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年公務人員特種考
試法務部調查局調查人員考試、
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局國家安全情報人員考試、
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年公務人員特種考試民航人員考
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年公務人員特種考試經濟部專利商標審查人員考試試題
代號：
考 試 別： 調查人員
等 別： 三等考試
類 科 組： 財經實務組
科 目： 財務管理
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第三頁
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（請接第 頁）
表A.2 年金現值表
每年$1，T期後的現值= [1−1/(1+r)T]/r
四
利率
期間 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
期間 10% 12% 14% 15% 16% 18% 20% 24% 28% 32%
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年公務人員特種考試外交領事人員外交行政人員考試、
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年
公務人員特種考試國際經濟商務人員考試、
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年公務人員特種考
試法務部調查局調查人員考試、
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年公務人員特種考試民航人員考
試、
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年公務人員特種考試經濟部專利商標審查人員考試試題
代號：
考 試 別： 調查人員
等 別： 三等考試
類 科 組： 財經實務組
科 目： 財務管理
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五
表A.3 終值表
$1 在T期後的終值= (1+r)T
*複利終值因子大於 99,999。
利率
期間 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
期間 10% 12% 14% 15% 16% 18% 20% 24% 28% 32% 36%
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年公務人員特種考試外交領事人員外交行政人員考試、
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年
公務人員特種考試國際經濟商務人員考試、
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年公務人員特種考
試法務部調查局調查人員考試、
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年公務人員特種考試國家安全
局國家安全情報人員考試、
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年公務人員特種考試民航人員考
試、
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年公務人員特種考試經濟部專利商標審查人員考試試題
代號：
考 試 別： 調查人員
等 別： 三等考試
類 科 組： 財經實務組
科 目： 財務管理
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第五頁
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六
表A.4 年金終值表
每年$1，T期後的終值= [(1+r)T−1]/r
*年金終值因子大於 99,999。
利率
期間 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9%
期間 10% 12% 14% 15% 16% 18% 20% 24% 28% 32% 36%
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年公務人員特種考試外交領事人員外交行政人員考試、
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年
公務人員特種考試國際經濟商務人員考試、
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年公務人員特種考
試法務部調查局調查人員考試、
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年公務人員特種考試國家安全
局國家安全情報人員考試、
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年公務人員特種考試民航人員考
試、
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年公務人員特種考試經濟部專利商標審查人員考試試題
代號：
考 試 別： 調查人員
等 別： 三等考試
類 科 組： 財經實務組
科 目： 財務管理
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表A.5 連續複利終值表
連續複利率為r，T期後$1 的終值為erT
連續複利率(
r
)
期間
(T) 1% 2% 3% 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 14%
（請接第 頁）