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107年公務人員高等考試三級考試試題 代號：31850 全三頁
第一頁
類科： 財務審計
科目： 財報分析
考試時間： 2 小時 座號：
※注意：
可以使用電子計算器，須詳列解答過程。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
本科目除專門名詞或數理公式外，應使用本國文字作答。
一、下列為某家公司 105 年度的財務資料：
資產負債表 單位：千元
科 目 金 額 科 目 金 額
資產
流動資產
現金及約當現金
應收帳款
存貨
非流動資產
資產總額
$1,230,000
400,000
230,000
600,000
$1,778,000
$3,008,000
負債及權益
流動負債
應付帳款
其他流動負債
非流動負債
負債總額
普通股股本
資本公積
保留盈餘
權益總額
負債及權益總額
$1,720,000
1,000,000
720,000
$500,000
$2,220,000
$1,500,000
200,000
(912,000)
$788,000
$3,008,000
損益表 單位：千元
科 目 金 額
營業收入淨額
營業成本
營業毛利
營業費用
營業淨利(淨損)
利息費用
稅前淨利(淨損)
所得稅利益
$3,200,000
(3,000,000)
200,000
(450,000)
(250,000)
(15,000)
(265,000)
45,050
稅後淨利(淨損) $(219,950)
假設該公司年初的存貨為$400,000 千元，年初的應收帳款為$90,000 千元，年初的應
付帳款為$200,000 千元。（下列答案若有除不盡，取至小數第三位）
請問該公司 105 年度的存貨週轉天數為何？（3分）請解釋其意義。（3分）應收
帳款收現天數為何？（3分）請解釋其意義。（3分）（一年以 360 天計）
請問該公司 105 年度的流動性指數為何？（3分）請說明此指標之用途與如何解釋。
（3分）現金轉換循環（cash conversion period）為何？（4分）
（
請接第二頁
）
107年公務人員高等考試三級考試試題 代號：31850 全三頁
第二頁
類科： 財務審計
科目： 財報分析
二
、下列為臺灣某家上櫃公司 105 年度的財務資料：
損益表 單位：千元
科 目 金 額
營業收入淨額
營業成本
營業毛利
營業費用
營業淨利
利息費用
稅前淨利
所得稅費用
$19,720,806
(13,644,079)
6,076,727
(3,982,595)
2,094,132
(922,699)
1,171,433
(199,144)
稅後淨利 $972,289
現金流量表 單位：千元
科 目 金 額
本期稅前淨利
調整項目
營業活動之淨現金流入
投資活動之淨現金流出
籌資活動之淨現金流出
匯率影響數
本期現金及約當現金增
加(減少)數
期初現金及約當現金
$1,171,433
2,237,483
3,408,916
(323,037)
(3,665,627)
228,686
(351,062)
5,862,144
期末現金及約當現金 $5,511,082
資產負債表 單位：千元
科 目 105 年 104 年
資產
流動資產
非流動資產
資產總額
負債及權益
流動負債
非流動負債
負債總額
權益總額
負債及權益總額
$23,645,678
89,273,079
$112,918,757
$22,758,088
46,855,823
$69,613,911
$43,304,846
$112,918,757
$20,445,573
102,018,504
$122,464,077
$21,897,037
52,022,317
$73,919,354
$48,544,723
$122,464,077
假設該公司無發行特別股，而在105年度普通股股利為$200,000千元，變動營業成本
及費用為$17,501,789千元，資本支出為$1,200,000千元。（下列答案若有除不盡，取
至小數第三位）
請問該公司在 105 年度的總資產報酬率為何？（3分）股東權益報酬率為何？（3分）
為何此兩項報酬率的分子會不同，其實務含意為何？（3分）請以此兩項報酬率評
估公司當年度是否適合應用財務槓桿？（3分）
請問該公司在 105 年度的稅後淨利率為何？（3分）總資產週轉率為何？（3分）
股東權益成長率（equity growth ratio）為何？（3分）自由現金流量為何？（3分）
請問該公司在 105 年度的營運槓桿度為何？（3分）財務槓桿度為何？（3分）請
問這兩項財務指標各用來幫助投資人評估公司那種風險？（3分）（請依照證交所
要求上市公司提供年報內規定之定義公式）
（
請接第三頁
）
107年公務人員高等考試三級考試試題 代號：31850 全三頁
第三頁
類科： 財務審計
科目： 財報分析
（請接背面）
三、對於實務界投資人或債權人而言，最擔心的事莫過於公司發生財務危機甚至破產，
因而引發學術上研究財務危機預測模式的熱潮。最著名的財務危機預測模型之一為
Altman 的Z分數（Altman’s Z score）以及 Altman 針對 Z分數修正後的 Z′與Z″模式。
Z′與Z″模式可用於評估非上市公司，模式如下：
Z′=0.717X1+0.847X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5
Z″=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4
其中 X1、X2、X3、X4、X5分別為各項預估財務危機的重要財務比率。下列為一家上
市公司 106 年的財務資料。（下列答案若有除不盡，取至小數第三位）
損益表
科 目 金 額
營業收入淨額
營業成本
營業毛利
營業費用
營業淨利(淨損)
利息費用
稅前淨利(淨損)
所得稅費用
$1,252,351
(1,085,642)
166,709
(1,205,497)
(1,038,788)
(23,003)
(1,061,791)
(576)
稅後淨利(淨損) $(1,062,367)
資產負債表
科 目 金 額 科 目 金 額
資產
流動資產
非流動資產
資產總額
$1,547,050
231,494
$1,778,544
負債及權益
流動負債
非流動負債
負債總額
普通股股本
資本公積
保留盈餘
權益總額
負債及權益
總額
$1,720,065
2,315
$1,722,380
344,452
734,853
(1,023,141)
$56,164
$1,778,544
若上述公司為製造業公司，請算出此家公司財務危機預測模式之修正後 Z分數。（7分）
請評估此家公司是否存在財務危機。（3分）
若上述公司為服務業公司，請算出此家公司財務危機預測模式之修正後 Z分數。（7分）
請評估此家公司是否存在財務危機。（3分）
四、追求利潤極大化是所有營利事業的目標。公司在考量任何投資案或新產品推出時，
都必須先考量達到損益兩平的銷售量，以免推出使公司虧損的產品，因而影響公司
未來的獲利。考慮 A公司最近推出一項新產品，總經理邀請高階主管一起討論此項
產品是否要推出市場。經過合理的成本與訂價推估，此項新產品每個訂價為$500，
此項產品的單位變動成本為$400，固定成本為$3,000,000。
請問此項新產品要達到損益兩平點的銷售量為多少？（5分）損益兩平點的銷售額
為多少？（5分）
請問此項新產品每賣出一個為公司帶來的邊際貢獻（contribution margin）為多少？
（5分）邊際貢獻率為何？（5分）
假設此項新產品預計推出時間為明年年初，在客觀證據蒐集下，管理團隊預估明
年景氣差的機率為0.2，預計可賣15,000 個，景氣普通的機率為0.5，預計可賣25,000
個，景氣好的機率為 0.3，預計可賣 35,000 個。在此預估下，您覺得管理團隊會推
出此項新產品嗎？請使用損益兩平點之客觀數據解釋之。（5分）