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106年公務人員高等考試三級考試試題 代號：21750 全一張
（正面）
類 科：財務審計
科 目：財報分析
考試時間：2小時 座號：
※注意：
可以使用電子計算器，須詳列解答過程。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
本科目除專門名詞或數理公式外，應使用本國文字作答。
（請接背面）
一、甲公司 105 年底的流動負債為$60,000，105 年底的流動比率為 1.6，酸性測驗比率
（acid-test ratio，又稱速動比率）為 1.2，105 年底的流動資產僅包含現金$20,000 以
及應收帳款與存貨。
請問：
甲公司 105 年底的存貨金額是多少？（5分）
甲公司 105 年底的應收帳款金額是多少？（5分）
由於甲公司準備向乙銀行申請貸款，因此該公司財務長擬定下列財務操作來提升
該公司的流動比率及酸性測驗比率，方案一：用$15,000現金償還$15,000之短期銀
行借款。方案二：發行5年期應付公司債取得$15,000資金用以償還$15,000之短期
銀行借款。請分別算出執行方案一及方案二之流動比率及酸性測驗比率，並說明
前述那個方案較能同時提升該公司之流動比率與酸性測驗比率（請計算到小數點
第二位）？（15分）
二、丙公司 105 年相關資料如下：
(a)營業收入淨額（net sales）=$2,000,000
(b)營業毛利率（gross profit margin）=25%
(c)存貨平均銷售日數=72 天（假設一年以 360 天計算）
(d)存貨週轉率（假設期初存貨和期末存貨相同）=5
(e)應收款項平均收現日數=45天（假設期初應收帳款和期末應收帳款相同及一年以
360天計算）
(f)流動比率=1.5
(g)總資產週轉率=1
(h)負債占總資產比率=50%
丙公司
資產負債表
105 年12 月31 日
現金 $35,000 應付帳款 $150,000
短期投資 15,000 應付票據
應收帳款 應付薪資 30,000
存貨 流動負債合計
流動資產合計 長期負債
淨固定資產 股東權益 $1,000,000
總資產 負債與股東權益
請編製丙公司 105 年底之資產負債表（請計算到小數點第二位）。（27 分）
106年公務人員高等考試三級考試試題 代號：21750 全一張
（背面）
類 科：財務審計
科 目：財報分析
三、丁公司 X1 年底相關財務報表資料如下：
普通股：
每股面值$10，已發行 63,000 股
每股股利$3，X1 年底每股市價$80
資本公積：$300,000
未指撥保留盈餘（結帳後）：$150,000
庫藏股票：
普通股股數 3,000 股
總成本$150,000
本期淨利：$350,000
假設丁公司只發行普通股，請依據上述資料計算下列金額或比率：（24 分）
資產負債表權益總額。
每股盈餘。
本益比。
股利支付率。
普通股股東權益報酬率（假設期初與期末普通股股東權益相同）。
維持成長率。
普通股每股帳面價值。
四、戊公司基於提升國際競爭力，擬和美國己公司合併，因此戊公司進行企業評價，該
公司經詢問專家意見後決定以「現金股息折現模式」進行評價。假設最近戊公司所
發放現金股利為每股$2，分析師預估該公司在未來 1~2 年，現金股利會以每年 10%
的速度成長，在 3~4 年則以 8%的速度成長，而自第 5年起，該公司的現金股利將可
望維持每年 7%的固定成長率。假設戊公司的股東預期報酬率是固定的 12%。
試作（請計算到小數點第二位）：（每小題 12 分，共 24 分）
戊公司未來四年的預期現金股利。
戊公司合理的股價為多少？