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106年公務、關務人員升官等考試、106年交通
事業鐵路、公路、港務人員升資考試試題 代號：21330 全一頁
等級： 薦任
類科（別）： 金融保險
科目： 財務管理與投資學
考試時間 ： 2 小時 座號：
※注意：
可以使用電子計算器。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
本科目除專門名詞或數理公式外，應使用本國文字作答。
（請接背面）
一、資本市場線與證券市場線是投資組合理論的核心。請問：
分別定義資本市場線與證券市場線。（8分）
兩者有何差異？（8分）
其他假設不變，在均衡狀況下，如某甲想獲取高於市場投資組合的預期報酬率，
某甲應如何投資？（9分）
二、某公司負債的市場價值為$180，資金成本為 8%；權益的市場價值為$420，資金成本
為14%。如該公司現有一投資機會，風險低於公司現有業務的風險，成本為$30，但
每年可產生永續現金流量為銷貨收入$10 與營業費用$3.08。設公司稅為 35%，請問
該公司是否應投資該專案？（25 分）
三、其他假設不變，請分別用抵換理論（trade-off theory）與融資順位理論（pecking order
theory）解釋公司在下列狀況下，如須融資時資本結構會如何變化？
獲利率增加。（9分）
成長率增加。（8分）
公司為一大規模公司。（8分）
四、其他假設不變，請問：
何謂套利？（9分）
現貨、買權、與賣權三者的關係為何？（8分）
如果現貨價跌致市場出現上述關係不成立的現象，應如何套利？（8分）