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【請接續背面】
華南銀行 104 年度儲備菁英人員暨一般行員甄試
華南銀行 104 年度金融、資訊專業人員甄試
甄試類別【代碼】：初階理財人員【H7137-H7143】
專業科目：理財工具（包括債券投資、股票投資、共同基金、衍生性金融商品、保險的運用、
節稅規劃、信託規劃） ＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：作答前須檢查答案卡、入場通知書號碼、座位標籤號碼、甄試類別是否相符，如有不同應立即請監試人員
處理，否則不予計分。
本試卷一張雙面共 60 題，第 1-20 題，每題 1分，第 21-60 題，每題 2分，共計 100 分，限用 2B 鉛筆在
「答案卡」上作答，請選出最適當答案，答錯不倒扣；未作答者，不予計分。
請勿於答案卡書寫應考人姓名、入場通知書號碼或與答案無關之任何文字或符號。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不得發出聲
響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使用者，該節扣
10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卡務必繳回，違反者該節成績以零分計算。
【3】1.當股票市場不確定性增加，債券的需求曲線將 A ，均衡利率將 B 。
A：右移，B：增加 A：左移，B：增加 A：右移，B：下跌 A：左移，B：下跌
【4】2.假設投資人買進債券的價格高於面額，且在賣出債券時發生資本損失。下列敘述何者正確？
到期收益率<票面利率<當期收益率 當期收益率<到期收益率<票面利率
當期收益率<票面利率<到期收益率 到期收益率<當期收益率<票面利率
【2】3.投資 ETF 的優點，不包括下列何者？
交易方式簡單，如同股票 投資績效可以打敗大盤
分散投資，可降低非系統風險 投資成本較低，管理費及手續費較一般共同基金低廉
【2】4. A 股票除權前一營業日收盤價 55 元，無償配股每股 1元，則其除權參考價為何？
54 元 50 元 45 元 40 元
【1】5.假設市場殖利率變動 1%，某 10 年期債券，其票面利率為下列何者時，該債券的波動幅度最大？
2% 3% 5% 10%
【1】6.假設票面利率為 5%之10 年期債券，當殖利率為下列何者時，該債券的存續期間最長？
2% 3% 5% 10%
【1】7.開放型基金和封閉型基金最大的差異為何？
發行單位數固定與否 投資標的不同 流動性不同 手續費用不同
【1】8.買可轉換公司債等同買一純粹債券加上下列何者？
買買權(buy call) 賣買權(write call) 買賣權(buy put) 賣賣權(write put)
【1】9.封閉型基金的買賣價格係依據下列何者？
市價 議價 單位淨值 經紀商定價
【4】10.我國目前股票漲跌幅限制為下列何者？
無限制 5% 7% 10%
【4】11.有關利率風險結構敘述，下列何者錯誤？
通常違約風險愈低的債券，其利率（殖利率）愈低
通常流動性愈低的債券，其利率愈高
租稅負擔的差異，也是引起利率差異的原因之一
通常信用評等愈高的金融工具，其利率愈高
【1】12.假設 6月長期公債期貨價格為 95-03，9月長期公債期貨價格為 95-25，若小明認為其未來的價差將會縮小，他
應該採取何種行動？
買6月份、賣 9月份 賣6月份、買 9月份 同時買 6、9月份 同時賣 6、9月份
【2】13.賣出期貨買權，同時買入相同履約價格之賣權，其損益類似下列何者？
買入期貨 賣出期貨
買入期貨，賣出期貨買權 買入期貨，買入期貨賣權
【2】14.某一交易人買入十月履約價格 280 之黃金期貨賣權，同時賣出十月履約價格 270 之黃金期貨賣權。此為下列何者？
看多賣權價差交易(Bull Put Spread) 看空賣權價差交易(Bear Put Spread)
對角價差交易(Diagonal Put Spread) 賣出跨式部位(Short Straddle)
【3】15.目前客戶保證金淨值為 NT$1,000,000，其未平倉部位所需原始保證金為 NT$700,000，維持保證金為
NT$500,000，則若客戶欲出金，其最高可出金額為下列何者？
100 萬元 50 萬元 30 萬元 0 元
【3】16.利率可能會大幅變動，但不知會上漲或下跌，則下列何種操作較適當？
買公債期貨買權 賣公債期貨買權且賣公債期貨賣權
買公債期貨買權且買公債期貨賣權 賣公債期貨買權
【1】17.對於不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權，何者有較大的時間價值？
價平 價外 價內 深價內
【4】18.下列何者會使賣權的權利金增加？
利率上升 標的物價格上漲
標的物價格波動性減少 延長到期日
【2】19.某交易者認為目前小麥的現貨價格太低，所以買進小麥現貨，並賣出等量的小麥期貨契約，到交割日時，以現
貨交割，此作法稱為下列何者？
交叉交易 套利交易 空頭避險 多頭避險
【4】20.下列何者不屬於保險公司據以計算保單紅利的考量因素？
保險金額 盈餘金 保險經過期間 住院次數
【4】21.下列何者不得作為不動產投資信託基金閒置資金之運用標的？
銀行存款 政府債券 銀行可轉讓定期存單 可轉換公司債
【2】22.住宅抵押貸款證券何時會產生負凸性？
利率上漲 利率下跌 房價上漲 房價下跌
【4】23.下列何者為企業以短期融資為目的所發行的票據，且為我國目前票券市場最主要的信用工具？
交易性商業本票 銀行可轉讓定期存單
銀行承兌匯票 融資性商業本票
【4】24.假設目前存入一筆為期 2年，名目利率為 4%，並於每半年複利一次的定期存款 20 萬元，若中途契約沒有停止，
則到期餘額應為多少？
214,588 元 215,396 元 216,320 元 216,486 元
【3】25.關於證券投資信託事業或證券投資顧問事業經營全權委託投資業務，下列何者錯誤？
接受單一客戶委託投資資產不得低於新臺幣五百萬元
與委任人簽訂全權委託契約前，應有七日以上的時間，以供委任人審閱契約內容
與委任人簽訂全權委託契約時，可與委任人個別簽訂契約，也可接受共同委任
全權委託契約失效後，契約和相關資料至少保存五年
【2】26.某公司發行四個月期的保本型基金商品，保本率訂為 95%，當時市場定存利率為 4%，若該商品之內含選擇權
每單位價金是 8.333%，請問該商品的參與率為多少？
70% 75% 80% 85%
【1】27.股票投資分析模式的「基本分析」，其中由上而下分析法( Top-down Approach)，排序第一的分析重點為何？
總體經濟分析 資本市場分析 產業分析 個別公司分析
【4】28.有關股票技術分析指標的相對強弱指標(Relative Strength Index, 簡稱 RSI)，下列何者錯誤？
通常以 10 日RSI 為判斷原則，大致上當 RSI 大於 50 表示多頭
RSI 大於 80 表示超買，為賣出的時機
RSI 低於 20 表示超賣，為買進的時機
當短期 RSI 由下往上與長期 RSI 相交時，為賣出的時機
【1】29.王小姐投資某境外基金，已知本月配息一萬元，請問需要繳交多少的二代健保補充保費？
0 元 1,000 元 2,000 元 3,000 元
【1】30.若A公司股價是 45 元，每股稅前盈餘是 4元，公司所得稅稅率 17%。其本益比為何？
13.55 12.25 11.25 11.55
【3】31.若B公司之目標負債／權益比為 0.75，預估 2015 年的稅後淨利為 150 萬元，同時公司準備進行 85 萬元的新投
資，以往公司的股利支付率為 50%，擬繼續採行固定股利支付率政策。請問公司會配發多少現金股利？
65 萬元 70 萬元 75 萬元 80 萬元
試題
【1】32.有關債劵殖利率之敘述，下列何者正確？
附有贖回條款之債劵殖利率應較不可贖回之債劵殖利率為高
有償債基金之債劵殖利率應較無償債基金之債劵殖利率為高
債劵之市價愈高，表示殖利率愈高
可轉換公司債之殖利率應較不可轉換公司債之殖利率為高
【2】33.有關現金股利與股票股利之敘述，下列何者正確？
現金股利與股票股利皆會使資產負債表上的現金與保留盈餘減少
現金股利會降低股東權益總額，但是股票股利不會使股東權益總額改變
現金股利與股票股利皆不會影響流通在外股數
股票股利不會使資產負債表的股東權益內容改變
【1】34.陳小姐向銀行貸款一百萬元，年利率為 7%，貸款期限為五年，每年年底以本息均攤方式固定償還金額 243,891
元。請問第一年年底所償還的本金金額為何？
173,891 元 103,891 元 200,000 元 243,891 元
【4】35.甲公司今年六月剛發放完 5元現金股利，股東要求的必要報酬為 15%，假設股利固定成長，成長率為 5%。根
據高登模式，其股價合理價值應為下列何者？
42.88 元 47.55 元 50.0 元 52.5 元
【1】36.有關存續期間之敘述，下列何者錯誤?
當預期利率上升時，應賣出存續期間小的債券
當預期利率下跌時，應買進存續期間大的債券
債券免疫策略乃是令債券組合的存續期間等於投資計劃的期限
加入債券凸性的考量比僅用存續期間來計算持有債券的風險，可提高債券風險的預測準確度
【1】37.王姓基金經理人管理的基金價值為 2億元，目前基金的 Beta 值為 0.8；經理人看淡後市，欲將 Beta 值降為 -0.2，
若目前台股指數期貨的價格為 8,000，每點契約價格為 200 元，請問經理人應如何操作?
賣出 125 口台指期貨契約 買入 125 口台指期貨契約
賣出 25 口台指期貨契約 買入 25 口台指期貨契約
【1】38.下列有關交換( Swap)之敘述，何者錯誤？
即期對遠期的外匯交換可規避長期匯率風險 貨幣交換是不同幣別的交換，本金和利息都要交換
貨幣交換可規避匯率風險和利率風險 利率交換俗稱換利，可規避利率風險
【4】39.王先生持有十萬元美金，銀行行員推薦年化報酬 5%的雙元貨幣定存(Dual Currency Deposit)。請你幫王先生判
斷下列敘述，何者錯誤？
投資此商品具有流動性風險 投資此商品依然存在匯率風險
有被強迫幣別轉換的可能 商品本質為美元定存+銀行幫你買一個外幣選擇權
【2】40.假設有一股票賣權履約價格 50 元，距離到期日尚有一個月，目前股價為 58 元，且此時賣權市價 10 元。若到
期時股價為 38 元，投資人（賣權買方）可獲利多少？
0 元 2 元 8 元 12 元
【4】41.若委託人本人享有信託財產的利益，屬於何種信託契約？
私益信託 他益信託 公益信託 自益信託
【2】42.陳先生在台北內湖上班，為縮短通勤時間，2008 年1月選擇在南港以 800 萬購入一間三房老公寓，此房屋為陳
姓夫妻名下唯一房產，夫妻和小孩戶籍皆設於此。假設陳先生連續住滿八年後，將於明年（2016 年）2月賣掉房子，
可賣得 1,600 萬。請問在即將實施的房地合一稅制之下，其適用稅率為何？
0% 10% 15% 20%
【4】43.信託業辦理特定金錢信託業務，下列何者得作為境外基金之運用標的？
黃金 商品現貨 不動產 衍生性商品
【3】44.關於「槓桿型 ETF」的說明，下列何者正確？
2 倍槓桿 ETF 的累積報酬會等於對應標的指數累積報酬的 2倍
適合積極型投資人長期持有
盤中預估淨值與盤後揭露之實際淨值價格可能差距，會較一般傳統型態 ETF 為高
須有一般傳統型 ETF 投資經驗者，方可買賣
【3】45.張先生以每股 20 元買進 A公司股票 1張，在此期間收到每股 2.5 元的現金股利以及 1元股票股利，一年後以
每股 25 元賣出所有持股（包含配股）。請問，在不考慮交易成本下，張先生該筆投資的投資報酬率是多少？
40％ 45％ 50％ 55％
【4】46.目前一般投資人投資國內公司債的利息所得，如何課稅？
併入個人綜合所得稅申報 併入證券交易所得稅申報
免稅 依10％分離課稅
【1】47.下列哪一指標可用來衡量基金經理人的選股能力？
詹森指標(Jensen Index) 崔納指標(Treynor Index)
夏普指標(Sharpe ratio) 資訊比例(Information ratio)
【2】48.根據諾貝爾經濟學獎得主威廉夏普(William F.Sharpe)的研究顯示，投資成功的原因主要來自？
選股能力 資產配置 時機 運氣
【2】49.保險公司推估損失發生時間可能產生誤差，若發生損失時間較預期早，保險公司必須提前賠款，對保險公司而
言，此為何種風險？
純損風險 時間風險
基本風險 動態風險
【1】50.依目前國內相關規定，下列哪一種金融商品的證券交易稅率最高？
股票 公司債 權證 台指期貨
【1】51.投資組合中每兩檔資產間的相關係數愈小，則：
風險分散效果越高 風險分散效果越低
與風險分散效果無關 投資組合報酬越低
【1】52.如果經理人預期未來市場利率將逐漸攀升，則應該如何調整投資組合之部位來降低損失或增加收益？
賣出反浮動利率債券，買進浮動利率債券 賣出浮動利率債券，買進反浮動利率債券
賣出短期債券，買進長期債券 賣出浮動利率債券，買進長期債券
【2】53.在相同條件下，下列何種情況需要更高的退休準備資金？
退休費用成長率為 2%，投資報酬率為 4% 退休費用成長率為 4%，投資報酬率為 2%
退休費用成長率為 3%，投資報酬率為 2% 退休費用成長率為 2%，投資報酬率為 2%
【4】54.假設一張零息債券 5年後會付給投資人$10,000，目前市場利率固定在每年 5%的水準，請問此債券目前的價格
約是多少？
$6,835 $7,135 $7,535 $7,835
【4】55.今年年初甲保險公司要賣你一張保單，從今年起每年年底，你（以及你的後代子孫）可以領回$100,000 直到永
遠。假設保單的年報酬率是 5%。請問目前你至少該花多少錢買這張保單？
$1,000,000 $1,200,000 $1,500,000 $2,000,000
【3】56.假設 A、B兩檔股票的報酬率共變數等於 0.0075，而 A、B兩股票的報酬率標準差分別為 30%及40%，則此兩
檔股票的報酬率相關係數為何？
-0.625 -0.0625 0.0625 0.625
【3】57.甲公司目前股票價格為$30，近日發放股利$1.5/股，若該公司股價符合固定股利成長模型，假設該公司股東要
求報酬率為10%，請問其股利成長率為何？
6.76% 5.00% 4.76% 4.00%
【2】58.假設某一債券的殖利率為 2.5%，當殖利率上漲 0.01%時，其價格下跌了 0.05%，請問該債券的存續期間(Duration)
最接近幾年？
3 年 5 年 7 年 9 年
【2】59.假設 A、B兩股票的報酬率分別為 15%及20%，報酬率標準差分別為 9%及16%，相關係數為-1。若要建立一
個風險為零的投資組合，則 A、B兩股票的投資權重應該各為多少？
A：0.5；B：0.5 A：0.64；B：0.36 A：0.75；B：0.25 A：0.72；B：0.28
【4】60.假設無風險利率為 4.2%，市場投資組合報酬率為 10.9%，市場投資組合報酬率變異數為 0.0382，股票 A與市
場投資組合之相關係數為 0.28，股票 A報酬率變異數為 0.3285。根據資本資產評價模型(Capital Asset Pricing Model)，
請問股票 A的期望報酬率為何?
6.7% 7.7% 8.7% 9.7%