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臺灣菸酒股份有限公司 105年從業職員及從業評價職位人員甄試試題
職等／甄試類別【代碼】：從業職員／財務投資及管理【J6223】
專業科目 1：財務管理
＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：作答前須檢查答案卷，測驗入場通知書號碼、桌角號碼、應試科目是否相符，如有不同應立即請
監試人員處理。使用非本人答案卷作答者，不予計分。
本試卷為一張單面，共有四大題之非選擇題，各題配分均為 25 分，總計 100 分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，並請依標題指示之題號於各題指定
作答區內作答。
請勿於答案卷書寫應考人姓名、入場通知書號碼或與答案無關之任何文字或符號。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不得
發出聲響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意
使用者，該節扣 10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卷務必繳回，未繳回者該節以零分計算。
第一題：
台北公司為擴充營業據點，正考慮購買或租用辦公室，期初成本及每期費用之現金流
量估計如下：
方案
A方案：購買
B方案：租用
期初現金流量（萬元）
−50,000
−20,000
每年現金流量（萬元）
−5,000
−10,000
使用期限
無限期
10 年
假設公司資金成本為 10%，每一元年金現值因子 PVIFA(10%，10)＝6.1446。請回答
下列有關淨現值(Net Present Value, NPV)及約當年金(Equivalent Annual Annuity, EAA)之
問題：
（一）請問 A方案之 NPV 為何？【5分】
（二）請問 B方案之 NPV 為何？【5分】
（三）請問 A方案之 EAA 為何？【5分】
（四）請問 B方案之 EAA 為何？【5分】
（五）針對購買或租用辦公室二個互斥方案，請問您會建議選擇哪一個方案？原因為
何？【5分】
第二題：
台北公司製造並銷售玩偶撲滿，假設每個撲滿售價(P)為$500，單位變動成本(v)$100，
總固定成本(FC)$1,000,000，每年折舊(D)$200,000。若不考慮稅的影響，請回答下列問題：
（一） 請問會計損益兩平點(Accounting Breakeven)等於多少？【8分】
（二） 請問財務損益兩平點(Financial Breakeven)是指發生在什麼情況下的銷售水
準？【4分】
（三） 何謂營運槓桿(Degree of Operating Leverage, DOL)？請問當銷售量為 3,500
個單位時，DOL 等於多少？【13 分】
第三題：
請回答下列有關庫藏股(Treasury Stock)及現金減資之問題：
（一）何謂庫藏股？上市櫃公司實施庫藏股制度的動機為何？【8分】
（二）股票市場掀起現金減資潮，請問：
1.何謂現金減資？上市櫃公司進行現金減資的動機為何？【8分】
2.現金減資對公司每股盈餘(EPS)、股東權益報酬率及股東股權比率之影響為
何？【9分】
第四題：
請回答下列問題：
（一）何謂內部成長率(Internal Growth Rate, IGR)？【10 分】
（二）何謂可維持成長率(Sustainable Growth Rate, SGR)？【10 分】
（三）當公司之股東權益報酬率(Return on Equity, ROE)大於總資產報酬率(Return
on Assets, ROA)時，內部成長率與可維持成長率之關係為何？【5分】