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臺灣菸酒股份有限公司
107 年度從業職員及從業評價職位人員甄試試題
甄試類別：從業職員（第3職等人員【一】）－財務投資及管理
專業科目 1：證券分析及實務
—作答注意事項—
① 應考人須按編定座位入座，作答前應先檢查答案卡(卷)、測驗入場通知書號碼、桌角
號碼、應試科目是否相符，如有不同應立即請監試人員處理。使用非本人答案卡(卷)
作答者，不予計分。
② 答案卡(卷)須保持清潔完整，請勿折疊、破壞或塗改測驗入場通知書號碼及條碼，亦
不得書寫應考人姓名、測驗入場通知書號碼或與答案無關之任何文字或符號。
③ 本試題本為雙面，共100分，答案卡(卷)每人一張，不得要求增補。未依規定劃記答
案卡(卷)，致讀卡機器無法正確判讀時，由應考人自行負責，不得提出異議。
④ 非選擇應用題限用藍、黑色鋼筆或原子筆，欲更改答案時，限用立可帶修正後再行
作答，不得使用修正液。
⑤ 本項測驗僅得使用簡易型電子計算器 (依考選部公告「國家考試電子計算器規格標
準」規定第一類：具備+、－、×、÷、%、√、MR、MC、M+、M- 運算功能，不
具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，並不得發出聲響；若應考人於測
驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使用者，該
節扣10分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
⑥ 答案卡(卷)務必繳回，未繳回者該科以零分計算。
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第一題：
請以股票收盤價及KD指標之K值回答下列問題：
（一）何謂正背離（positive divergence）？ 【10分】
（二）何謂負背離（negative divergence）？ 【10分】
（三）正、負背離所代表的買賣訊號為何？ 【5分】
第二題：
實務上在進行財務分析時，經常會採用杜邦分析（DuPont Analysis）來解構一家公司的
營運概況，試問:
（一）杜邦分析法的組成公式為何（請將ROE公式進行拆解）？請說明公式組成背後的
財務及管理意涵？【10分】
（二）某三家上市（櫃）公司2016年之各項財務指標如【表1】，請計算3家公司之ROE，
並請運用杜邦分析公式說明3家公司維持ROE的關鍵，及其背後代表的管理意涵？
【15分】
表1 三家上市（櫃）公司2016年各項財務指標
單位:新台幣千元
A公司
B公司
C公司
營業收入
4,466,110
16,812,380
60,566,965
營業毛利
2,550,860
3,424,930
22,449,177
稅後淨利
1,571,791
494,069
1,433,686
資產總額
9,919,089
5,086,169
26,508,221
負債總額
1,259,085
2,715,356
21,238,225
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第三題：
假設上市(櫃)股票之融資比率及融券保證金成數分別為60%及90%，107年2月甲投資人
以每股299元融券賣出群聯(股票代號：8299)，而乙投資人以毎股90元融資買進鴻海(股票
代號：2317)，請回答下列問題：
（一）請問群聯每股股價漲至多少元時(股票升降單位為0.5元)，甲投資人之融券擔保維
持率會剛好等於130%？ 【15分】
（二）請問鴻海每股股價跌至多少元時(股票升降單位為0.1元)，乙投資人之融資擔保維
持率會剛好等於130%？ 【10分】
第四題：
某投資人在芝加哥商業交易所以6,500點買進1份小型那斯達克100指數期貨契約(每一點
為20美元)，期初需繳納保證金5,500美元，維持保證金的金額係5,000美元，試問：
（一）那斯達克指數跌至多少時，該投資人必須補繳保證金？【10分】
（二）若該投資人交易3天後，未補繳過保證金，以6,480點平倉，若忽略交易成本，則
其報酬率為何？【15分】