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臺灣港務股份有限公司 108年度新進從業人員甄試
專業科目試題
筆試科目：財務管理與投資學
甄選類科：15 師級_財務 須使用電子計算器
題號
題
目
1
和泰汽車 同時發行 10 年與 30 年公司債，若兩者的息票利率皆為 10%
，
面額皆為 1000 元，請問
(一) 若目前市場利率為 8%，則合理的市價應該各為何?
(二)
若目前市場利率為 12%，則合理的市價應該各為何?
配分: 第1小題 10 分，第 2小題 10 分，共 20 分。
2
鴻海 剛發放每股 5元的現金股利，若其必要報酬率為 10%，請問在下列
三種狀況下，其合理的股價各為何？
(一) 假設之後的現金股利為零成長，則其合理股價應為多少？
(二) 假設之後的現金股利成長率固定為 8%，則其合理股價應為多少？
(三) 假設未來兩年的現金股利成長率為 20%，之後以 8%成長，則其合
理股價應為多少？
配分: 第1小題 5分，第 2小題 10 分，第 3小題 15 分，共 30 分。
3
陳龍 分別將 60%資金投入 中興電工 上，其餘投資於 大立光
，依據他的
預測，這兩檔股票在往後一年的股價表如下所示：
中興電工 大立光
預期報酬率 10% 20%
標準差 15% 25%
相關係數 0.8
(一) 請問 陳龍 投資組合的預期報酬率與標準差各為多少？
(二) 如果這兩檔股票的相關係數為+1 和-1，則(1)的答案各為多少？
(三) 如果 陳龍 將所有資金皆投入購買 中興電工
，則其預期報酬率與標
準差又為多少？
配分: 第1小題 10 分，第 2小題 10 分，第 3小題 5分，共 25 分。
考科編號：16
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題號
題
目
4
使用 10,000 元的資金，三個不同的投資策略：
1.策略 A：將全部資金，以每股 100 元買進 A公司股票。
2.策略 B：將全部資金，以每股 10 元的權利金買進履約價 100 元、六
個月後到期的 A公司股票買權。
3.策略 C：將 9,000 元投資於六個月後到期、年收益率 4%
的短期票券，
剩餘資金以每股 10 元的權利金買進履約價 100 元、六個月
後到期的 A公司股票買權。請問
(一)假設 A公司六個月內發放每股 2
元現金股利，那麼請分析六個月後
如果 A公司股價別為(a)每股 120 元及(b)每股 80 元時，三個不同
的投資策略的損益分別為何？答題時請參酌以下格式
1.策略 A: (a) (b)
2.策略 B: (a) (b)
3.策略 C: (a) (b)
(二)根據以上分析請問哪項投資策略風險最高？為什麼？
配分: 第1小題每題 3分，第 2小題 7分，共 25 分。
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