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臺灣港務股份有限公司 105 年度第 2次從業人員
經理(主管級)、助理管理師/助理工程師、助理事務員/助理技術員甄試
專業科目試題
筆試科目：財務管理概要
甄選類科：22 財務 可使用電子計算機
題號
題 目
1
(1)
若鴻達公司之每股盈餘為
4.8
元
/
股，而稅後純益為
240
萬元，且假
設無特別股股利，則該公司之在外流通加權平均普通股數為何？
(2)
如該公司之純益率為
5%
，總資產週轉率為
2
，負債比率為
40%
，則其
股東權益報酬率為何？
配分：15 分，第1小題 5分、第 2小題 10 分。
2
友聯公司每單位售價及變動營運成本分別為
$50
及
$20
，固定營運成本為
$100,000
，利息費用為
$10,000
，所得稅率
50%
，特別股股利
$5,000
，在外
流通普通股
10,000
股，試問該公司在銷量為
8,000
單位時的
(1)營運槓桿 (2)財務槓桿與(3)合併槓桿分別為何?
配分：20 分，第 1、2小題各 8分，第 3小題 4分。
3
張三中了樂透彩，而彩券公司提供兩種方案讓他選擇。方案 A：一次提
領6000 萬、方案 B：分 30 年，每年年底提領 550 萬。
(1) 請解釋何謂貨幣時間價值 (time value of money)?利率所扮演的角色為
何？
(2) 假若他認為他可以自己每年賺取 5%的報酬時，請問他該選擇那一個
方案？ (PVIF(5%,30) = 0.2314, PVIFA(5%,30) = 15.3725, FVIF(5%,30)
= 4.3219, FVIFA(5%,30) = 66.439)
(3) 假若他認為他可以自己每年賺取 9%的報酬時，請問他該選擇那一個
方案？ (PVIF(9%,30) = 0.0754, PVIFA(9%,30) = 10.2737, FVIF(9%,30)
= 13.268, FVIFA(9%,30) = 136.31)
(4) 請解釋利率如何影響最佳方案的選擇？
配分：20 分，每小題各 5分。
考科編號：17
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題號
題 目
4
一家砂石公司正在考慮新專案。由該計畫已經獲得政府取可，故該專案
是一個合法專案。但採取砂石行為對於附近的河流會產嚴重傷害，且對
民眾生活帶來干擾。因此，公司有兩種選擇，若不考慮環保，公司在初
期需投入 8,000 萬的成本，且預期接下來 3年，每年將會有 5,500 萬收益。
如果公司進行相關環保投資，企業需在專案初期額外耗費 2,500 萬元來
減輕環境及相關問題，預期每年的現金流量依然不變。假設公司的風險
調整後加權平均資金成本為 12%，且考慮環保投資與非環保投資的內部
報酬率分別為 26.5%和47.2%。
(1) 請問有環保投資與非環保投資專案之淨現值與回收期間分別為何？
(2) 根據淨現值法、內部報酬率及回收期間法比較，請問該專案該被接受
嗎？其根據理由為何？如果是這樣，則公司到底該不該進行環保投
資？
配分：25 分，第 1小題 15 分，第2小題10 分。
5
假設目前市場的實質利率為 3%，無風險利率為 8.66%，市場報酬率則為
12%，A公司的貝他(β)值為 1.5。
(1) 請說明為何資本資產定價模型是以貝他(β)為主要風險衡量指標，而不
是以投資組合標準差(𝜎𝑃)為主要指標？此外，β = 1.5代表什麼意思？
(6%)
(2) 根據資本資產定價模型，請問 A公司的必要報酬率為何？(6%)
(3) 由於經濟與氣候的變化，使得主計處預期通貨膨脹率會下降 2%，導
致無風險利率與市場報酬率同時下降 2%。請問 A公司新的必要報酬
率變成多少？ (4%)
(4) 因為經濟不景氣導致投資者變得更為規避風險，使得市場報酬率由原
來的 12% 上升為 15%，假設無風險利率同第 1小題並忽略第二小題
的通貨膨脹率變化。請計算 A公司新的必要報酬率變成多少？ (4%)
配分：20 分，第 1、2小題各 6分，第 3、4小題各4分。