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103年公務人員特種考試司法人員、法務部調查
局調查人員、國家安全局國家安全情報人員、
海岸巡防人員及移民行政人員考試試題
代號：24250
考 試 別：調查人員
等 別：四等考試
類 科 組：財經實務組
科 目：財務管理概要
考試時間：1小時 30 分
座號：
※注意：
可以使用電子計算器，試題作答須詳列解答過程。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
（請接背面）
全一張
（正面）
一、「阿里山公司」最近收到「嘉義集團企業」試圖併購其為轄下子公司的消息。「阿
里山公司」目前每股售價雖只 40 元，但「嘉義集團企業」則同意按照每股溢價 10
元購買其股份。（每小題 5分，共 20 分）
試問此項併購交易的合併溢價（merger premium）為多少元？
如果「嘉義集團企業」目前每股的收盤價為 65 元，則意味此二企業是按照甚麼
換股比率（exchange ratio）達成交易？或稱每股「嘉義集團企業」股票可換取多
少股「阿里山公司」的股票？
假設「阿里山公司」與「嘉義集團企業」流通在外的股數分別為 10,000 股與
30,000 股，則原來是「阿里山公司」的股東於併購之後，其改持有多少「張」
（即 1,000 股）「嘉義集團企業」的股票？
就重新擴增版圖的「嘉義集團企業」而言，其目前流通在外的總股數又為多少？
二、 「國光銀行」習慣根據信用評分，將信用卡客戶分為好客戶與壞客戶兩類。壞客
戶遇到違約，平均約有「未還清餘額」81,000 元。根據實務經驗，銀行向來不易
保全這類客戶的債權，所以客戶違約時求償而回收的比率平均僅占 22%。若該銀
行的壞客戶淪為違約客戶的比重高達 86%，則銀行無意間接受一名壞客戶，試問
要花費多少違約成本？（10 分）
承上，如果「國光銀行」的每名好客戶，平均每年創造 1,680 元利潤。又知該銀
行的再投資報酬率為 5％，過去與這類好客戶平均維持 3年的往來，試問「國光
銀行」延攬一名好客戶可為其創造多少利潤？並請根據計算結果，研判「國光銀
行」信用卡業務的信用評分制度是否理想？（10 分）
三、 金融市場上，常看到「爛頭寸」（idle cash）的新聞。因此，請就一般投資人角
度，提出用來反映整個金融體系「爛頭寸」充斥的財務或經濟指標？（5分）
就個別的商業銀行言，投資人應當如何研判此銀行有很多「爛頭寸」？（5分）
就單一的生產事業言，投資人又當如何研判其有很多「爛頭寸」？（5分）
倘若銀行與一般企業存在很多的「爛頭寸」，試問其閒置資金的運用途徑分別為
何？（5分）
103年公務人員特種考試司法人員、法務部調查
局調查人員、國家安全局國家安全情報人員、
海岸巡防人員及移民行政人員考試試題
代號：24250
考 試 別：調查人員
等 別：四等考試
類 科 組：財經實務組
科 目：財務管理概要
全一張
（背面）
四、 已知「美麗華銀行」投資 5,000 萬美元於某項資產，期別兩年，每年按照 10%利
率收到利息。在此同時，「美麗華銀行」也發行一年期「定期存單」5,000 萬美
元，每年支付 8%利息。如果與此兩種金融工具有關的市場利率，在第一年年底
都上升了 1%（100 個基本點），則「美麗華銀行」在第一年及第二年的淨利息利
潤（net interest income）各為多少？（10 分）
「大華企業」的財務部正在考慮如何處理手中握有的兩張十年期債券。第一張為
「溢價」發行的債券，發行當時的票面利率高於必要報酬率（即殖利率）；第二
張為「零息債券」（zero-coupon 或pure discount bond），十年持有期間不會發
放利息收入，十年之後可按照面額收到款項。請問那一種債券的利率風險較大、
存續期間（duration）較長？亦即，當市場利率或殖利率大幅改變時，那種債券的
價值會有較大幅度的增減？並請說明其可能理由。（10 分）
五、 「國泰公司」持有「誠泰企業」最近在我國貨幣市場發行的三個月期（90 天）融
資性商業本票（commercial paper；簡稱 CP）4.76 億元，年利率或殖利率（yield
rate）為 1.47％（一年以 365 天計算）。倘若「國泰公司」持有此 CP 本票 50 天
後在市場上出售，試按照目前國內適用的分離課稅稅率，計算其稅後實際可以賺
取多少利息？（10 分）
「小眾公司」為解決資金缺口問題，擬將手中持有的國庫公債及公司債當作擔保
品，利用附買回協議（repurchase agreement；簡稱 RP）向「大眾票券金融公司」
借入「一天」資金 42.5 億元。雙方同意依照當時的 RP 利率 4.5％計息，試問
「小眾公司」此項借款要負擔多少利息，並請說明「大眾票券金融公司」在附買
回協議的財務行為？（10 分）