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107年公務人員特種考試司法人員、法務部
調查局調查人員、國家安全局國家安全情報
人員、海岸巡防人員及移民行政人員考試試題
考試別：調查人員
等 別：四等考試
類 科 組：財經實務組
科 目：財務管理概要
考試時間：1小時 30 分 座號：
※注意：可以使用電子計算器。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
本科目除專門名詞或數理公式外，應使用本國文字作答。
代號：50240
頁次：1
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一、
上順公司有為期 3年的投資計畫，有甲、乙兩方案供選擇，若期初成
本投入皆為新臺幣 100 萬元，假設折現率為 10%，各方案每年淨現金
流量如下：
第1年 第2年 第3年
甲方案淨現金流量 40 萬元 45 萬元 48 萬元
乙方案淨現金流量 36 萬元 42 萬元 50 萬元
假設甲、乙兩方案為獨立型方案，且方案本身無法分割，以淨現值法（Net
Present Value Method, NPV）作評估，在公司預算分別為新臺幣 200 萬元、
150 萬元的情況下，各應採取那個方案？（10 分）
在資本預算決策中，當淨現值法（NPV）與內部報酬率法（IRR）在決
策過程中產生衝突時，該以何者作為決策評估依據？請詳述之。（15 分）
二、
何謂債券殖利率（Yield to maturity, YTM）？又 YTM 和票面利率
（Coupon interest rate）及債券價格之關係為何？請畫圖說明。（12 分）
目前許多已開發國家債券市場處於負利率情況，請論述為何投資人願
意持有負殖利率的債券？（13 分）
三、請以資本資產訂價模式（CAPM）畫圖說明證券市場線、β值、風險、
報酬之關係為何？（25 分）
四、企業組織中普遍存在代理問題，請詳細說明「股東與管理當局」及「股
東與債權人」所產生的代理問題，又企業如何解決代理問題？（25 分）