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臺灣銀行 107 年第 3次新進人員甄試試題
進用職等／甄試類別【代碼】：9職等／國際金融-南非分行儲備幹部【N0301】、
8職等／國際金融-南非分行儲備人員【N0302】、
8職等／國際金融-英語組【N0303】、
8職等／國際金融-大陸地區組【N0304】、
8職等／國際金融-德語組【N0305】
科目二：國際金融(含貨幣銀行學及經濟學)
＊入場通知書編號：________________
注意：作答前先檢查答案卷，測驗入場通知書編號、座位標籤、應試科目是否相符，如有不同應立即請
監試人員處理。使用非本人答案卷作答者，不予計分。
本試卷為一張單面，非選擇題共 4大題，每題 25 分，共 100分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，並請依標題指示之題號於各題指定作
答區內作答。
請勿於答案卷上書寫姓名、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數、儲存程式、文數字編輯、內
建程式、外接插卡、攝(錄)影音、資料傳輸、通訊或類似功能)，且不得發出聲響。
答案卷務必繳回，未繳回者該節以零分計算。
第一題：
今年 8月初美國對土耳其提高鋼、鋁關稅課徵，引發土耳其貨幣里拉暴跌，市場上開始
擔心引發金融危機。土耳其去年經濟成長 7.4%，表現亮麗，請問：
（一）因關稅課徵而引發風暴，土耳其里拉暴跌背後的主要經濟原因是什麼？【10 分】
（二）里拉暴跌對土耳其最直接的影響為何？【5分】
（三）這場風暴何時止息，需觀察哪些指標？【10 分】
第二題：
MoneyDJ 新聞 2018-06-28 報載:「債券市場最近走勢分歧，聯準會(Fed)看好經濟前景
決定升息，衝擊投資等級債券走軟，垃圾債券(又稱高收益債券)雖同樣走低，但災情明顯較
小、表現擊敗投資等級債券。」請問：
（一）何謂垃圾債券？【5分】
（二）為何美國升息，會使債券價格下跌？【10 分】
（三）同樣美國升息，垃圾債券所受影響為何比投資級債券小？【10 分】
第三題：
中央銀行近期公布我國今年前 2季的國際收支帳：經常帳順差為 371.7 億美元、金融帳
淨流出為 283.2 億美元、央行準備資產增加 69.2 億美元。其中，金融帳連 32 季淨流出，寫
下史上最長紀錄，累計流出 3,794.2 億美元，折合新臺幣 11.67 兆元，足可興建 26 條高鐵。
請回答下列問題：
（一）國際收支帳中的經常帳，包含哪些帳戶及項目？【6分】
（二）又金融帳主要記載哪些項目？【3分】
（三）假設我國今年前兩季資本帳淨額皆為零，請問我國今年前兩季的國際收支帳中，
誤差與遺漏淨額為多少億美元？【5分】
（四）依目前臺灣及國際的經濟現況，請說明造成臺灣金融帳赤字的可能原因。【5分】
（五）由國民所得會計帳來看，台灣經常帳順差代表我國儲蓄與投資的關係為何？在什
麼狀況下，經常帳順差一定代表政府預算有盈餘？請詳細推導說明之。【6分】
第四題：
假設目前新臺幣定存年利率為 3%，美元定存年利率為 5%，又目前 1元美金(USD)可以
兌換 31 元新臺幣(NTD)。假設本國貨幣資產與美國貨幣資產完全替代，請詳細說明並計算下
列問題(數字請四捨五入到小數點後第 4位)：[未說明及計算，不予計分]
（一）如果遠期外匯市場不存在，請說明上述資料代表市場預期一年後 1美元可以兌換
多少元新臺幣？【3分】又市場預期一年後美元會升值或貶值多少%？【3分】
（二）（承上一小題）若投資人若要求 0.5%的風險溢酬(risk premium)，則上述資料代表
市場預期一年後 1美元可以兌換多少元新臺幣？【3分】又市場預期一年後美元
會升值或貶值多少%？【3分】
（三）假設一年期遠期匯率為 1美元可以兌換 30.5 元新臺幣，請問投資人可否運用遠
期外匯進行無風險套利？【3分】若有套利空間，透過投資人的套利，請說明即
期與遠期匯率會如何變動？【3分】
（四）（承上一小題）若政府針對各種利息均課徵 20%的稅，投資人應如何運用遠期外
匯進行無風險套利？【4分】透過投資人的套利，即期與遠期匯率又會如何變動？
【3分】