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臺灣銀行 109 年新進人員甄試試題
進用職等／甄試類別【代碼】：9職等／國際金融-南非分行儲備幹部【Q6101】、
8職等／國際金融-南非分行儲備人員【Q6102】、
8職等／國際金融-大陸地區組【Q6103】、
8職等／國際金融-日語組【Q6104】
科目二：國際金融(含貨幣銀行學及經濟學) ＊入場通知書編號：______________________
注意：作答前先檢查答案卷，測驗入場通知書編號、座位標籤、應試科目是否相符，如有不同應立即請
監試人員處理。使用非本人答案卷作答者，該節不予計分。
本試卷為一張單面，非選擇題共 4大題，每題 25 分，共 100 分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，並請依標題指示之題號於各題指定
作答區內作答。
請勿於答案卷上書寫應考人姓名、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器（不具任何財務函數、工程函數、儲存程式、文數字編輯、
內建程式、外接插卡、攝（錄）影音、資料傳輸、通訊或類似功能），且不得發出聲響。應考人如
有下列情事扣該節成績 10 分，如再犯者該節不予計分。1.電子計算器發出聲響，經制止仍執意續
犯者。2.將不符規定之電子計算器置於桌面或使用，經制止仍執意續犯者。
答案卷務必繳回，未繳回者該節以零分計算。
第一題：
世界上各國家的經濟發展情況不一，各國的貨幣政策目標也不盡相同，請回答下列有關
貨幣政策之問題：
（一）假設 A國中央銀行貨幣政策目標是維持利率固定不變、利率是由貨幣市場供需
均衡所決定，若該國景氣擴張而導致貨幣需求增加，為達成其貨幣政策目標，則
該國央行應使其貨幣供給如何改變？可採取哪些貨幣政策工具？【5分】
（二）假設 B國之利率是由貨幣市場供需均衡所決定、該國中央銀行貨幣政策目標是
使得名目利率(R)與通貨膨脹率(π)維持在 R=1%+1.5π的關係，若該國通貨膨
脹率增加且貨幣需求不變，則該國央行應使其貨幣供給如何改變？該國貨幣政策
是否合乎泰勒原理(Taylor Principle)？【10 分】
（三）假設貨幣數量理論(quantity theory of money)的交易方程式(equation of
exchange)可以推論 C國物價水準、貨幣數量、貨幣流動速度、實質產出水準
之關係，該國貨幣流動速度為固定之常數。若其他因素不變，而該國實質產出
水準增加，為了維持物價穩定不變，則該國貨幣數量該如何變動？【5分】
（四）假設購買力平價說(purchasing power parity theory)可以推知 A國與 B國兩國貨
幣匯率、貨幣中立性(neutrality of money)之推論在兩國都成立。若 A國的物價
上漲 5%，而 B國要維持兩國匯率不變，請問 B國該如何調整其貨幣數量？
【5分】
第二題：
利率是一項極為重要的經濟變數，與許多經濟活動息息相關，利率水準的高低會影響投
資、儲蓄、消費甚至於匯率的變動。請回答下列有關利率的問題：
（一）根據可貸資金理論(loanable funds theory)之推論，請分析說明一個國家的預期
通貨膨脹率增加對該國利率之影響為何？一國之景氣衰退對該國利率之影響為
何？【10 分】
（二）假設本國 2020 年1年期債券之利率為 2%、2021 年1年期債券之預期利率是
1%、2022 年1年期債券之預期利率是 3%、2023 年1年期債券之預期利率是
4%、2024 年1年期債券之預期利率是 2%，根據利率期間結構「預期理論｣
(expectation theory)之推論，請問本國在 2020 年3年期債券之利率、5年期債
券之利率各自為何？再者，如果本國投資者對於 1至5年債券所要求的流動貼
水(liquidity premium)分別是 0%、0.2%、0.4%、0.6%、0.8%，根據利率期間
結構「流動性貼水理論｣(liquidity premium theory)之推論，請問在 2020 年2年
期債券之利率、4年期債券之利率各自為何？【10 分】
（三）老張於 2018 年1月1日以 120 萬元買進票面價值為 100 萬的債券，於 2018 年
底及 2019 年底各領取 3萬元利息；又在 2020 年1月1日以 117 萬6仟元賣出
該債券。請問老張投資該債券之名目收益率(nominal yield)、當期收益率(current
yield)、持有期間收益率(yield to holding period)分別為何？【5分】
第三題：
請回答下列有關「貶值是否改善經常帳逆差」之問題：
（一）以彈性方法(Elasticity approach)分析貶值效果：
(1)馬歇爾-勒納條件(Marshall-Lerner condition)【8分】
(2) J 曲線效果(J-curve effect)【7分】
（二）以吸納方法(Absorption approach)分析貶值效果：
(1)貿易條件效果(Terms of trade effect)【5分】
(2)實質餘額效果(Real balance effect)【5分】
第四題：
在開放性經濟下，請回答下列問題：
（一）說明 DD-AA 模型。【10 分】
（二）假設重大事件（例如嚴重疫情）導致短暫的全球需求減少，以 DD-AA 模型分析
其對本國之影響。【5分】
（三）續第（二）小題，如何透過一時性的金融政策與財政政策，使經濟恢復至原水
準？【10 分】