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【請接續背面】
臺灣中小企業銀行 105 年度第二次新進人員甄選試題
甄選類別【代碼】：海外儲備人員(日本地區)【J3701】
綜合科目：國際金融(含經濟學、財務管理及國際貿易學)
＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：作答前應先檢查答案卡（卷），測驗入場通知書號碼、桌角號碼、應試科目是否相符，如有不同應
立即請監試人員處理。使用非本人答案卡（卷）作答者，該節不予計分。
本試卷為一張雙面，測驗題型分為【四選一單選選擇題 20 題，每題 2分，合計 40 分】與【非選
擇題 3題，每題 20 分，合計 60 分】，總計 100 分。
請勿於答案卡（卷）上書寫應考人姓名、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號。
選擇題限以 2B 鉛筆於答案卡上作答，請選出最適當答案，答錯不倒扣；未作答者，不予計分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，並請依標題指示之題號於各題指定作
答區內作答。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不得
發出聲響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使
用者，該科扣 10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卡（卷）務必繳回，未繳回者該科以零分計算。
壹、四選一單選選擇題 20 題（每題 2分）
【2】1.如果貨幣需求的所得彈性（income elasticity of money demand）是 0.8，在貨幣數量和名目利率不變下，
物價水準要怎麼變化，才會造成所得上升 4%？
下跌 5% 下跌 3.2% 上升 3.2% 上升 5%
【3】2.下列哪一個不是中央銀行強化貨幣政策可信度（credibility）的方法？
貨幣發行完全依照貨幣發行局這樣外部代理人所規定的法則
任命一個對通貨膨脹保守的中央銀行總裁
使用權衡性貨幣政策來提高產出，維護中央銀行的聲譽（reputation）
建立通貨膨脹化（inflation targeting）的制度
【1】3.利用總體經濟政策去緩和或調節景氣循環的觀點，被稱為：
總合需求管理（aggregate demand management）
總合供給管理（aggregate supply management）
自動穩定（automatic stabilization）機能
法則政策（rule policy）
【2】4.下列哪一個理論是用來說明股價與廠商投資之間的關係？
資本的使用者成本（user cost of capital）理論 q 理論
殖利率曲線（yield curve）理論 流動性偏好理論
【4】5.當小型開放經濟體發生了暫時性政府購買的增加，在短期，將造成該經濟體經常帳與投資分別如何
變化？
經常帳：改善；投資：減少 經常帳：改善；投資：不變
經常帳：變差；投資：不變 經常帳：變差；投資：減少
【2】6.有關消費者對商品偏好具備「完整性」的說明，下列何者正確？
消費者僅會購買整數單位數量的商品
消費者能夠針對商品間任何兩組可能的消費組合，排列出心目中喜愛的順序
消費者能夠針對商品間任何三組可能的消費組合，排列出心目中喜愛的順序
消費者能夠針對商品間所有可能的消費組合，排列出心目中喜愛的順序
【2】7.假設廠商的生產函數為 Q = K+L，其中 Q是產出，K是機器設備，L為勞動力。K的價格為$2，L
的價格為$1。此廠商的成本函數為：
K Q 2Q 3Q
【4】8.有關福利經濟學第一定理的敘述，下列何者正確？
社會福利最大的時候，社會資源分配也是處於柏雷托最適境界(Pareto optimality)
社會福利最大的時候，對所有的個人都是最好的結果
政府可以透過管制，達到社會福利最大的結果
市場透過競爭，可以達到社會福利最大的結果
【3】9.獨占廠商利潤極大化的一階條件為：
邊際成本的斜率等於邊際收入的斜率
邊際成本的斜率小於邊際收入的斜率
邊際成本等於邊際收入
邊際成本小於邊際收入
【3】10.假設消費者的效用函數為 U(x,y) = xy，目前的消費組合為(x =2, y = 3)。則 x財貨的邊際效用為
1 2 3 4
【2】11.已知債券 A所估算的存續期間(Duration)為6，其凸率(Convexity)為200，若該債券市場殖利率下跌
0.5%，在凸率納入考量下，請估算債券價格變動幅度為何？
2.25% 3.25% 4.75% 6.55%
【1】12.若A、B兩投資方案為互斥，同時方案 A的IRR 高於方案 B，但是兩方案的 NPV 輪廓線出現交叉，
交叉點的折現率水準為 15%。在下列何種情況下，選擇方案 A是正確的抉擇？
折現率為 20% 折現率為 10% 折現率為 5% 折現率只要低於 15%皆可
【4】13.下列何者可歸屬於破產成本？
I.企業面臨財務危機時，籌資成本將增加
II.企業面臨財務危機時，供應商會提供較差的合約
III.企業面臨財務危機時，消費者仍然維持其忠誠度
IV 破產清算時的法律訴訟相關成本
僅I & IV 僅II & IV 僅I & II 僅I, II, & IV
【3】14.利率水準的上漲，買權的價值會隨之增加的原因為下列何者？
利率上漲，標的股價也會上升
利率上漲，標的股價的波動性會擴大
利率上漲，執行價格的現值會降低而使得買權更有價值
利率上漲，避險的需求會增加
【3】15.在其他條件不變的情況下，下列債券何者之利率風險最小？
票面利率 4%，10 年期 票面利率 2%，10 年期
票面利率 4%，5年期 票面利率 2%，5年期
【4】16.有關有效保護率(effective rate of protection, ERP)的敘述，下列何者錯誤？
ERP 可用於分析關稅結構對生產要素之跨部門配置的影響
製成品與中間財的關稅稅率均會影響 ERP
名目保護率與有效保護率不必然一致
進口中間財的使用比重不影響 ERP
【3】17.有關李嘉圖(David Ricardo)所提出之比較優勢(comparative advantage)理論，下列敘述何者錯誤？
兩國生產技術的相對差別使得雙方均可自貿易中得利
一國應集中生產並出口其具有比較優勢的產品，進口其不具有比較優勢的產品
該理論解釋了兩國貿易的均衡價格如何決定
其假設兩國市場結構均為完全競爭(perfect competition)
【4】18.有關世界貿易組織(World Trade Organization, WTO)與自由貿易協議(Free Trade Agreement, FTA)，下
列敘述何者錯誤？
WTO 旨在推動多邊自由貿易協定，促進全球貿易自由化
由於 WTO 多邊貿易談判進展停滯，各國改由簽署 FTA 來增進貿易
農產品貿易自由化是 WTO 談判中最棘手的議題
FTA 中所訂定之自由貿易開放程度不一定要高於會員國在 WTO 所承諾之開放程度
【4】19.分析兩國之間進行貿易是否受益，主要根據其各自的比較優勢(comparative advantage)，下列何者不
是造成比較優勢差異的因素？
要素稟賦不同 生產技術水準不同
工資水準不同 貨幣不同
【3】20.有關貿易條件指數(terms of trade)，下列敘述何者錯誤？
各國貿易條件指數變化趨勢不同可歸因於貿易結構的差異
國際能源價格對台灣貿易條件指數的變動影響頗大
本國貨幣升值可帶動貿易條件指數上升
降低對進口原物料的依賴有助於改善本國貿易條件
貳、非選擇題三大題（每大題 20 分）
第一題：
假設在完全競爭的市場上共有 100 位消費者以及 1,000 家廠商。所有的消費者皆具有下列相同的需求函
數：P = 20 – 2Q，其中 P是價格而 Q是數量。所有的廠商則有下列相同的成本函數：TC = 10Q2，其中 TC
為總成本，Q為數量。請回答下列問題：
（一）請推導出市場需求函數。【7分】
（二）請推導出市場的短期供給函數。【7分】
（三）請計算市場的短期均衡價格和均衡數量。【6分】
第二題：
假設某公司的財務部門被視為利潤中心，其欲買進市值約 2億元的十年期公債，但內部高層不允許提
供內部資金支應，故其資金來源是透過以該債券向交易商承作債券附賣回交易（RS）所獲得，並以此方式
進行套利（其基本操作觀念是「以短支長」，且暫不考慮法律的規範）。
（一）請問此種套利模式將面臨什麼風險？請分析之。【10 分】
（二）承第（一）小題，針對此風險，又該如何管理或避險(Hedging)？【10 分】
第三題：
請說明 Leontief’s Paradox 的內容，並點出其與 Heckscher–Ohlin 模型之論點相違背的原因。【20 分】