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【請接續背面】
臺灣土地銀行 105 年度五職等至八職等新進人員甄試試題
職等／甄試類別【代碼】：八職等／理財研究分析人員【J5219】
科目二：綜合科目【含國際金融、理財規劃理論與實務】
＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：作答前先檢查答案卡（卷），測驗入場通知書號碼、座位標籤號碼、甄試類別、需才地區等是否相符，
如有不同應立即請監試人員處理，使用非本人答案卡（卷）作答者，該節不予計分。
本試卷為一張雙面，測驗題型分為【四選一單選選擇題 30 題，每題 2分，合計 60 分】與【非選擇題
2題，每題 20 分，合計 40 分】。
選擇題限以 2B 鉛筆於答案卡上作答，請選出最適當答案，答錯不倒扣；未作答者，不予計分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，並請依標題指示之題號於各題指定作答
區內作答。
請勿於答案卡（卷）上書寫姓名、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不得發出
聲響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使用者，
該節扣 10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卡（卷）務必繳回，未繳回者該節以零分計算。
壹、四選一單選選擇題 30 題（每題 2分）
【4】1.下列同樣五年期債券（每年付息一次），何者存續期間(Duration)最低？
零息債券
票面利率 1%的固定利率債券
票面利率 3%的固定利率債券
票面利率為 LIBOR 的浮動利率債券
【1】2.當宏海公司發行之可轉換公司債的轉換價格低於其市場價格時，投資人應如何套利？
買宏海可轉債、放空宏海股票
放空宏海可轉債、買進宏海股票
同時買進宏海可轉債與股票
同時放空宏海可轉債與股票
【1】3.若US$：SF 即期匯率為 0.9732/42，三個月遠期匯率為 0.9762/78，則三個月即期對遠期的換匯點(FX swap basis
point)為：
30/36 36/30 120/144 144/120
【4】4.宏海公司的普通股股票，每股配發股票股利$2 元，除權日前一交易日的收盤價$120 元，除權當日該公司股票
上漲$3 元，請問該公司股票除權日當日收盤價應為何？
$147 $130 $125 $103
【2】5.下列何項對於「債券評等」的正面效益最大？
設立收回條款
利息保障倍數很高
公司具有高額退休金
公司股價很高
【1】6.假設客戶於交易所交易期貨契約，目前客戶的保證金淨值為 USD30,000 元，而其未平倉部位所需的原始保證金
為USD42,000 元，維持保證金為 USD33,000 元，則客戶必須補繳多少保證金？
USD12,000 USD 9,000
USD 3,000 不必補繳
【3】7.期貨買權(call)之內在價值(Intrinsic Value)與時間價值之關係為何？
時間價值=內在價值
時間價值=權利金
時間價值=權利金-內在價值
時間價值=權利金+內在價值
【2】8.價外(out-of-the-money)原油期貨買權指原油期貨市場價格：
大於履約價格 小於履約價格
等於履約價格 與履約價無關
【2】9.名目有效匯率指數與實質有效匯率指數差別在於後者有考慮：
各國利率水準
各國物價相對變動
各國國際收支
各國幣值高低
【4】10.下列何者會產生國際收支的收入？
國人出國旅遊
企業赴海外直接投資
購買美國蘋果公司的股票
持有外國有價證券分配投資收益
【3】11.請問關於投資「東証正向 2倍指數 ETF」，下列敘述何者錯誤？
具有槓桿風險
投資盈虧受市場波動與複利效果影響大
適合長期退休投資
報酬率計算僅限於單日
【3】12.臺灣央行於 2015 年12 月17 日宣布降息，請問下列敘述何者錯誤？
房地產市場：資金成本下滑
銀行：銀行獲利恐受衝擊
臺灣債市：臺債殖利率將上揚
存款：存款戶利息減少
【2】13.為因應央行降息，某銀行將其 1年定期儲蓄利率由 1.32%降為 1.23%，若王先生原本存款為 100 萬，請問王先
生須再存入多少金額才能維持每年相同利息收入？（請就題目提供數值計算即可）
1,063,110 73,171
63,110 1,073,171
【4】14. 2015 年12 月，IMF 宣佈 SDR 一籃子貨幣納入人民幣，請問關於 SDR 之敘述何者錯誤？
特別提款權(Special Drawing Right；SDR)是IMF 創立用於會員國間進行國際支付的特殊手段
特別提款權只能用於會員國政府間的結算，會員國可以用特別提款權向其他會員國換取可自由兌換外幣
特別提款權只能用於會員國政府間的結算，會員國可以用特別提款權向其他會員國支付國際收支逆差，或償還國
際貨幣基金貸款
特別提款權只能用於會員國政府間的結算，會員國可以用特別提款權向其他會員國直接用於貿易或非貿易支付
【3】15.小王利用投資定期定額投資基金累積退休金，請問每月投資 10,000 元，5年後共累積了 40,000 單位數，目前基
金淨值為 18 元，請問小王的總投資報酬率為何？
5% 4%
20% 10%
【4】16.王先生在申報 104 年個人綜合所得稅採取列舉式扣除額時，下列哪些保費支出可適用人身保險費用扣除項目：
a人壽保險費、b勞保費用、c全民健康保險費、d國民年金保險
僅a,b 僅a,b,d
僅a,b,c a,b,c,d
【2】17.若投資人投資某公司的 xx 高收益債券，當該公司發行較 xx 高收益債券更高等級的債券時，其 xx 高收益債券
交易價格將會：
上漲 下跌 不變 不一定
【3】18.投資某結構型商品其評價公式為契約本金*95%+追蹤指數績效*30%，若追蹤指數上漲 25%，則下列敘述何者錯
誤？（設無其他費用）
商品保本率為 95%
指數績效參與率 30%
商品到期收益為 7.5%
商品到期收益為 2.5%
【4】19.小王分別各花 150 萬買入 A股票 50 元、B股票 40 元與 C股票 30 元三檔股票，12 月31 日三檔股票之收盤價
分別為 A股票 46 元、B股票 46 元與 C股票 36 元，請問其總投資組合報酬率為多少？
6% 7% 8% 9%
【1】20.張先生投資一 2年後到期面額 100 萬債券，票面利率 3%，每年年末付息乙次，若市場殖利率為 2%，請問債券
現值為何？
1,019,415 980,584
1,018,848 1,060,000
【1】21.張小姐打算購買房屋，用以出租賺取租金收益，若每月可收租金 25,000 元，所有年度費用估計每年為 8萬元，
若要求之收益率為 2.2%時，請問購買之房屋總價不可超過多少？
1,000 萬 1,363 萬
1,255 萬 1,008 萬
【3】22.某日匯率市場發生大幅變動：歐元／美元升 1.4%，美元／新臺幣跌 0.68%。請問歐元／新臺幣是升貶值多少？
升值 2.08% 貶值 2.08%
升值 0.72% 貶值 0.72%
【2】23. XXX 基金為一封閉基金、該基金的淨值為 25 美元，基金目前市場價格為 24 美元，請問 2萬美元可購買該基
金多少單位數？
800 單位 833 單位
825 單位 830 單位
【1】24.王先生名下擁有 35 坪房屋，目前每坪價格為 70 萬，若因經濟不景氣影響造成房價下跌 12%，請問王先生的房
屋價格下降多少？
294 萬 249 萬
270 萬 280 萬
【4】25.若投資人期望一年可收取 10%的投資收益，現有 3個投資標的報酬率分別為 A：12%、B：9%、C：6%，若投
資人已先將資產的 1/6 用於投資標的 C，請問若要達成投資人的預期報酬率，則標的 A與B的投資比率應各為多少？
A：4/6、B：1/6
A：2/6、B：3/6
A：1/6、B：4/6
A：3/6、B：2/6
【1】26.王先生評估某一理財投資計劃有 30%機率獲利 18%，20%機率損失 10%，50%機率獲利 4%，請問該投資計劃
之預期收益率為多少？
5.4% 4.8%
-2.0% 4.0%
【4】27.投資人持有 xx 股票 1,000 股，目前價格為 50 元，投資人並以 1.5 元的權利金買進了執行價格為 48 元、執行比
例1：1的賣權，若到期時股票價格為 45 元，請問投資人的損益為多少？
損失 5,000 損失 6,500
損失 4,500 損失 3,500
【4】28.買進 2014 年1月發行的 TIPS(Treasury Inflation-Protected Securities)票面利率 3%，半年付息 1次，CPI 在發行
為233.92。請問當 2014 年7月CPI 為238.34 時TIPS 的票面價值和支付利息為多少美元？
1,000 與30
1,000 與15
1,018.90 與30.56
1,018.90 與15.28
【3】29.若預期之市場風險溢酬與無風險利率分別為 3%和2%，若資產 A之β=1.2、資產 B之β=1.8，若將資產之 40%
投資於 A，其餘投資於 B。下列關於報酬率說明，何者正確？
A：5.6%、B：6.6%
A：5.4%、B：6.6%
總資產報酬率：6.68%
總資產報酬率：6.12%
【4】30.投資人 A將手上的新臺幣 100,000 以匯率 1：33 全部轉換成美金，並購買每股價格 250 元的美國 APPLE 公司
股票，1年後美國 APPLE 公司股票上漲到 260 元，匯率為 1：32，請問下列何者錯誤？
共可換得 3,030.30 美元
可買到 APPLE 公司股票 12 股
若將股票全部賣出時投資人擁有 3,150.30 美元
新臺幣投資報酬率為：-0.8096%
貳、非選擇題二大題（每大題 20 分）
第一題：
目前國際外匯及利率之市場報價如下：
美元兌日元即期匯率為 USD/JPY 105.99，六個月後到期 CME Group 之日元期貨報價為 0.009465 美元，日本
與美國六個月期之年利率分別是-0.1%及0.3%，又 CME 規定每口日元期貨之契約規格為 12,500,000 日元。請就以
下問題回答：
（一）某投資人看空未來日元兌美元走勢(看貶日元)，則該投資人應該買進或賣出期貨？【5分】
（二）假定三個月後該投資人在日元期貨報價為 0.009380 美元時結清部位，請問該投資人根據小題（一）
之操作，在期貨部位上有獲利或損失？其獲利或損失之金額為何？【5分】
（三）根據拋補利率平價說，且不考慮交易成本、又無買賣價差之完美市場下，該投資人看到套利機會，請
問投資人應該採取何種套利操作？如果套利操作中包含一口期貨，則套利利潤為何？【10 分】
第二題：
根據鉅亨網 2015/9/4 報導「美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)警告，中國無法同時捍衛人民幣匯
價，又要降息刺激經濟。在外匯儲備持續減低的情況下，中國的政策工具越來越少，將被迫作出抉擇，但這也可
能引爆最多 7,000 億美元資金外逃。外匯策略師大衛等人發布報告指出，由於中國一方面要阻止資金外流，另方
面又要提振疲軟的出口而面臨兩難。人行先是調降人民幣中間價，但之後又為了打擊單向賭貶人民幣，且美國聯
準會(Fed)預料即將升息，加深資金逃出中國壓力，因此動用外匯儲備的美元資產來捍衛人民幣價位。外匯策略師
認為，中國無法同時降息與捍衛人民幣。」根據上述新聞內容，請說明此評論的基本論點為何？【20 分】