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【圖
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【圖 1-2】
中華郵政股份有限公司 105 年職階人員甄試試題
職階
職階職階
職階／
／／
／甄
甄甄
甄選
選選
選類
類類
類科
科科
科【
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【代碼
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：營運
營運營運
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職職
職／
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／投資管理
投資管理投資管理
投資管理【
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【J1402】
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第二節
第二節第二節
第二節／
／／
／專業科目
專業科目專業科目
專業科目（
（（
（2）
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）：
：：
：經濟學及財務工程
經濟學及財務工程經濟學及財務工程
經濟學及財務工程
＊
＊＊
＊請填寫入場通知書編號
請填寫入場通知書編號請填寫入場通知書編號
請填寫入場通知書編號：
：：
：________________
注意：作答前須檢查答案卷、測驗入場通知書號碼、桌角號碼、應試科目是否相符，如有不同應立即請
監試人員處理。使用非本人答案卷作答者，不予計分。
本試卷為一張單面，共有四大題之非選擇題，各題配分均為 25 分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式
橫式橫式
橫式作答，並請依標題指示之題號於各題指定
依標題指示之題號於各題指定依標題指示之題號於各題指定
依標題指示之題號於各題指定
作答區內作答
作答區內作答作答區內作答
作答區內作答。
請勿於答案卷上書寫姓名
請勿於答案卷上書寫姓名請勿於答案卷上書寫姓名
請勿於答案卷上書寫姓名、
、、
、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號
入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號
入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號。
。。
。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不
得發出聲響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執
意使用者，該節扣 10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卷務必繳回
答案卷務必繳回答案卷務必繳回
答案卷務必繳回，
，，
，未繳回者該節以零分計算
未繳回者該節以零分計算未繳回者該節以零分計算
未繳回者該節以零分計算。
。。
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第一題
第一題第一題
第一題：
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請回答下列與消費者偏好、所得及最適選擇之相關問題：
（一）假設筱樺只消費水蜜桃與鳳梨兩商品，他對兩商品之偏好所對應的無異曲線為 L
型，【圖 1-1】是其中的一條無異曲線。
水蜜桃每公斤售價 200 元、鳳梨每公斤售價 100 元，且筱樺有 1,200 元的所得可
以買這兩項商品，請問筱樺對這兩商品的最適消費量（在預算限制下可以獲得最
大效用之商品消費量）分別是多少？【5分】
（二）假設筱樺只消費水蜜桃與鳳梨兩商品，他對兩商品之偏好所對應的無異曲線為直
線，【圖 1-2】是其中的一條無異曲線。
水蜜桃每公斤售價 200 元、鳳梨每公斤售價 100 元，且筱樺有 1,200 元的所得可
以買這兩項商品，請問筱樺對這兩商品的最適消費量分別是多少？【5分】
（三）假設老劉只消費麵包與牛奶兩種商品，對老劉而言，不論消費多少麵包與牛奶，
都不會有飽足而造成負面效用。在各種不同的客觀經濟條件下，老劉對麵包與牛
奶的偏好都不會改變。老劉認為生活水準的高低，決定於消費兩商品所獲得的滿
足程度，滿足程度越高則生活水準越高。在 2014 年，麵包每單位價格為 50 元、
牛奶每單位價格是 100 元，老劉的所得是 1,000 元；在 2015 年，麵包每單位 60
元、牛奶每單位 120 元，老劉所得是 1,500 元。請問老劉在哪一年的生活水準比
較高？為什麼？【5分】
（四）假設老劉只消費麵包與牛奶兩種商品，其選擇商品組合之目標，是追求滿足程度
（效用）極大。當麵包每單位價格為 50 元、牛奶每單位價格為 100 元時，老劉
購買並消費了商品組合 A，該組合包含 20 單位麵包及 10 單位牛奶。當麵包每單
位60 元、牛奶每單位 80 元時，老劉購買並消費了商品組合 B，該組合包含 15
單位麵包及12 單位牛奶。請問老劉比較喜好A商品組合或B商品組合？為什麼？
【5分】
（五）老劉只消費麵包與牛奶兩種商品，其選擇商品組合之目標，是追求滿足程度（效
用）極大。當麵包每單位價格為 50 元、牛奶每單位價格為 100 元，老劉所得是
2,000 元時，老劉購買並消費的商品組合是 20 單位麵包及 10 單位牛奶。請問如
果麵包每單位價格為 25 元、牛奶每單位價格為 50 元，老劉所得是 1,000 元時，
則老劉的最適商品組合包含多少麵包及多少牛奶？【5分】
第二題
第二題第二題
第二題：
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近年全球經濟陷入「流動性陷阱」，使得各國在解決經濟問題上，都出現相當的難度。
請問：
（一）何謂流動性陷阱？【5分】
（二）何種情況下較容易出現流動性陷阱？【5分】
（三）當經濟體系出現流動性陷阱時，請利用 IS-LM 模型說明為何寬鬆貨幣政策對利率
和所得的影響是無效的。【5分】
（四）當經濟體系出現流動性陷阱時，如果寬鬆貨幣政策要能發揮效果，請問要透過何
種管道？【5分】
（五）當經濟體系出現流動性陷阱時，請利用 IS-LM 模型討論擴張性財政政策對利率和
所得的影響。【5分】
第三題
第三題第三題
第三題：
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關於選擇權評價模型，請回答下列問題：
（一）請寫出股價服從幾何布朗運動的模型公式。【5分】
（二）利用 Ito’s Lemma 推導出前後兩期股價之間的關聯公式。【10 分】
（三）請寫出 Black-Scholes(1973)所推導的賣權(put option)模型，並說明如何推導出
賣權的避險參數 Delta，以及寫出此 Delta 的公式。【10 分】
第
第第
第四題
四題四題
四題：
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某銀行發行一檔兩年期的結構型債券，到期時的償還金額為：
面額 × [1 + 90% × Max(指數成長率 － 2%，0)]
請問：
（一）此結構型債券所連結的是何種部位的何種衍生商品？【8分】
（二）此結構型債券是否可保本？如果可保本，則保本率為何？【7分】
（三）若在這兩年期間，標的指數由 1000 點上升到 1260 點，則結構型債券投資人的年
化報酬率約為多少？【10 分】