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中華郵政股份有限公司 102 年從業人員甄試試題
職階甄選類科【代碼】： 專業職（一）金融投資【E3509】
專業科目（2）：投資學概要
＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：•作答前須檢查答案卷、入場通知書編號、桌角號碼、應試類別是否相符，如有不同應立即請監試
人員處理，否則不予計分。
‚本試卷為一張單面，共有四大題之非選擇題，各題配分均為 25 分。
ƒ非選擇題限用藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，請從答案卷內第一頁開始書寫，違
反者該科酌予扣分，不必抄題但須標示題號。
„請勿於答案卷上書寫姓名、入場通知書編號或與答案無關之任何文字或符號，違者該科答案卷即認
無效，並以零分計算。
…應考人得自備使用簡易型電子計算機(須不具財務函數、工程函數或儲存程式功能，且不得發出聲
響)。若應考人於測驗時將不符規定之電子計算機放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使用者，
扣除該科目成績 10 分；計算機並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
†答案卷務必繳回，未繳回者該科以零分計算。
題目一：
國內某一金融機構想要將資金投資國內公債市場，已知某債券目前之價格為$102.5（依
百元報價）， 其修正存續期間(modified duration)為3.7，債券凸率(convexity)為195.6。請回
答下列問題：
（一）若僅用修正存續期間來估計此債券的價格變動，則在市場利率上升 75 bps 的假
設下，此債券的價格預期將會是多少？【12 分】
（二）若將此債券的凸率也納入考量，則同樣是市場利率上升 75 bps 的情況下，其債
券價格又會是多少？（一個 bp = 0.01%）【13 分】
題目二：
王先生投資了三檔股票，投資金額與股票的貝他係數(ß)如下表所示，請回答下列問題：
（一）包含這三檔股票的投資組合之貝他係數(ß)為多少？【13 分】
（二）若王先生決定要將股票 C換成相同金額的另一檔股票，同時還要把投資組合的貝
他係數(ß)調整為 1.3，則新購入之股票的貝他係數(ß)必須為多少？【12 分】
股票 投資金額
貝他係數(ß)
A $50,000
1.4
B $80,000
0.9
C $70,000
1.2
題目三：
當進行股票投資時，往往會採用資本資產定價模型及現金股利成長模型來推估預期報酬
率及股價，請回答下列問題：
（一）請說明資本資產定價模型中所採行證券市場線(Security market line)之意義及
線型圖示。【 7分】
（二）假設市場報酬率 m
r為8%，A股票之貝他係數 A
β為1.44，且市場無風險利率為
3%，請問 A股票之預期報酬率為何？【6分】
（三）承第（二）小題，假設 A股票每股現金股利成長率為 5%，本期現金股利為 2元
的情形下，請問 A股票之合理價格為何？【6分】
（四）承第（三）小題，若 A股票之本益比(P/E ratio)為15，且其現金股利發放為一固
定比例，請問該發放比率為何？【6分】
題目四：
共同基金已蔚為大眾投資選項之一，請回答下列問題：
（一）何謂開放型基金？【7分】
（二）指數股票型基金(Exchange Traded Fund, ETF)又稱為被動式管理基金，請簡述
其架構與特色。【 8分】
（三）請分別說明投資共同基金可能獲得的收益與面臨之風險。【 10 分】