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【請接續背面】
臺銀證券 104 年新進人員甄試試題
甄試類別【代碼】：股權衍生性商品財務工程人員【G5803】
綜合科目：(1)財務工程；(2)衍生性金融商品市場實務、選擇權評價模型 Closed-Form
Model、Tree Model、MonteCarlo Simulations；(3)資料庫程式設計(含MS
SQL、VBA)
＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：作答前須檢查答案卷、入場通知書編號、桌角號碼、甄試類別是否相符，如有不同應立即請監試
人員處理，否則不予計分。
本試卷為一張雙面，共有四大題之非選擇題，各題配分均為 25 分。
非選擇題限用藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，不必抄題但須標示題號，請從答案
卷內第一頁開始書寫，違反者該科酌予扣分。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不
得發出聲響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執
意使用者，該科扣 10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卷務必繳回，未繳回者該科以零分計算。
題目一：
王小明向甲投資銀行購買一檔選擇權，王小明有權利在半年後以履約價格 50 元購買 A、
B、C三檔股票之中的任一檔。請問：
（一）請寫出此選擇權在到期日的報酬函數(Payoff Function)。【10 分】
（二）假設半年後選擇權到期時，A股價為 35 元，B股價為 45 元，C股價為 55 元，
則王小明是否會執行此一選擇權？若王小明執行此選擇權可獲利多少？【7分】
（三）三檔股票報酬率之間的相關係數越高或是越低，會導致此選擇權越有價值？
【8分】
題目二：
關於利率交換(Interest Rate Swap)，請問：
（一）請說明買入利率交換可以視為哪些債券的投資組合？【10 分】
（二）請說明為何買入利率交換可以視為遠期利率協議(Forward Rate Agreement, FRA)
的投資組合？【10 分】
（三）若市場利率上升幅度超過預期，對利率交換的哪一方有利？【5分】
題目三：
有一檔歐式買權，標的資產為 A股票（不發放股利），股價服從幾何布朗運動，目前股
價為 70 元，半年到期，履約價格為 80 元，無風險利率為 1.5%，股價年波動率為 36%。
（一）請利用 Black-Scholes (1973)選擇權評價模型計算此買權之理論價。【9分】
（二）請利用二元樹(Binomial Tree)切3期的模型計算此買權之理論價。【8分】
（三）請利用蒙地卡羅模擬法，模擬 5條路徑計算此買權之理論價。（ 假設抽取 5個標
準常態分配的亂數為： {0.187, 0.900, -0.655, -1.147, 1.191}） ，請說明計算過程。
指數函數估算亦可以用近似公式：
23
12! 3!
xxx
ex
【8分】
【註】ln(80/70)=0.134, ln(70/80)= -0.134,
exp(-0.0075)=0.993, exp(0.0025)=1.0025,
exp( 0.0075)=1.008, exp(0.147)=1.158, exp(0.255)=1.290。
標準常態分配累積函數：N(-0.622)=0.267, N(-0.368)=0.357,
N( 0.368)=0.644, N( 0.622)=0.733。
題目四：
（一）萬事通銀行想將客戶的放款資料匯出至文字檔，匯出格式必須每個欄位之間以定
位字元間格，資料在 Excel 活頁簿的「Data」工作表內，設定一按鈕，執行後輸
出此範圍內容至此活頁簿資料夾中「Test 」資料夾內。此按鈕與
「SaveRangeValuetoText」巨集檔連結。【15 分】
「SaveRangeValuetoText」巨集檔部分內容如下，請在網底部份填入適當程式敘述（請
以Excel VBA 語法撰寫程式）：
01. Sub SaveRangeValuetoText()
02. Dim fso, tx
03. Dim iRow As Long, r As Long, c As Integer
04. Dim arr As Variant
05. Dim strTmp As String
06. Set fso = CreateObject("Scripting.Fil○
1eSystemObject")
07. Set tx = fso.CreateTextFile(ThisWorkbook.Path & "te○
2stRangeValue.txt", True)
08. iRow = ActiveSheet.Range("A○
31").End(xlDown)).Row
09. arr = ActiveSheet.Ran○
4ge("A1:G" & iRow)
10. For r = 1 To iRow
11. strTmp = ""
12. For c = 1 To 7
13. strTmp = strTmp & arr○
5 (r, c) & vbTab
14. Next
15. tx.WriteLine strTmp
16. Next
17. tx.Close
18. Set fso = Nothing
19. Set tx = Nothing
20. End Sub
（二）所有執行的命令請以 T-SQL 程式語法撰寫，資料庫檔名為「人事資料.sql」，資料
庫內有「薪資清單」、「職等薪資表」資料表，請依下列敘述進行更新「薪資清單」
資料表的內容。【10 分】
「薪資清單」資料表 「職等薪資表」資料表
1.更新「底薪」欄位資料：
以「職等」欄位的等級，搜尋「職等薪資表」資料表的「底薪」，更新「底薪」
欄位。
2.更新「津貼加給」欄位資料：
只有「財務部」及「行銷部」的員工，給予底薪 × 5% 的津貼。