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臺灣中小企業銀行 104 年度新進人員甄選試題
甄選類組【代碼】：財富管理投資研究分析人員【H1201】
綜合科目：理財規劃實務
＊請填寫入場通知書編號：________________
注意：作答前須檢查答案卡（卷）、入場通知書編號、桌角號碼、應試類別是否相符，如有不同應立即請監試人員
處理，否則不予計分。
本試卷為一張單面，測驗題型分為【四選一單選選擇題 25 題，每題 2分，合計 50 分】與【非選擇題 2題，
每題 25 分，合計 50 分】。
選擇題限以 2B 鉛筆於答案卡上作答，請選出最適當答案，答錯不倒扣；未作答者，不予計分。
非選擇題限以藍、黑色鋼筆或原子筆於答案卷上採橫式作答，並請從答案卷內第一頁開始書寫，違反者該
科酌予扣分，不必抄題但須標示題號。
本項測驗僅得使用簡易型電子計算器(不具任何財務函數、工程函數功能、儲存程式功能)，但不得發出聲
響；若應考人於測驗時將不符規定之電子計算器放置於桌面或使用，經勸阻無效，仍執意使用者，該節扣
10 分；該電子計算器並由監試人員保管至該節測驗結束後歸還。
答案卡（卷）務必繳回，未繳回者該科以零分計算。
壹、四選一單選選擇題 25 題（每題 2分）
【2】1.甲投資人持有$50,000,000 的股票投資部位，其貝他(β)係數目前維持在 1.45。甲預期股市的波動性將升高，
他希望能將投資組合風險調整在與大盤相當，也就是欲將貝他係數調降至 1.0。假設台股期貨目前的價格為 8,700
點，同時甲是透過操作台股期貨來達成此一避險目標，請問甲應賣出約多少口的台股期貨？(台股期貨每點代表
$200)
11 口 13 口 15 口 17 口
【3】2.甲公司目前的股價為$35/股，同時該公司一直維持著每年 2%的固定股利成長率。假設市場無風險利率為
3%，市場風險溢酬為 6%，且甲公司的貝他(β)係數等於 1.3，則該公司最近所發放的每一股之股利約為多少？
$1.02 $2.02 $3.02 $4.02
【4】3.一檔兩年期之保本零息債券的本金償還計算公式如下︰償還金額=面額× [1＋75% ×Max((股價指數成長率－
8%),0 )]。若這兩年期間，標的股價指數由發行當時的 6000 點上升至 7600 點，則投資人的年平均報酬率約為何？
2.83% 3.83% 4.83% 5.83%
【1】4.甲銀行的定存年利率是 8%，採每半年複利一次，乙銀行定存年利率也是 8%，但採每月複利一次。若期
初存款金額為$100,000，請問 3年後，該存款在兩家銀行的價值差異約為何？
【註：(1+8%/12)^36=1.2702；(1+8%/2)^36=4.1039；(1+8%/12)^6=1.0407；(1+8%/2)^6=1.2653】
$490 $590 $690 $790
【4】5.假設甲、乙兩債券的修正存續期間相同，但是債券乙的凸率較小，則下列敘述何者錯誤？
當利率上升時，債券乙的價格下跌幅度會大於債券甲
當利率下降時，債券甲的價格上漲幅度會大於債券乙
當利率下降時，債券乙的價格上漲幅度會小於債券甲
當利率上升時，債券甲的價格下跌幅度會大於債券乙
【2】6.在計算債券的到期殖利率時，對每期利息收入的再投資收益率是如何假設的？
等於一年定期存款利率 等於到期殖利率 等於票面利率 等於遠期利率
【3】7.在市場殖利率大幅下跌時，若忽略債券凸性的影響，則投資人對此債券將會：
低估價格跌幅 高估價格跌幅 低估價格漲幅 高估價格漲幅
【2】8.假設一檔三年後即將到期之債券，票面利率為 4%，目前的市場殖利率則是 2.7%。在其他條件(市場利率
水準，發行機構的信用風險等)不變的假設下，此債券在一年之後的價格應該會有何變化？
上升 下降 不變 無法判斷
【1】9.假設 A、B兩檔股票的報酬率共變數(
AB
)等於 0.008，而 A、B兩股票的報酬率標準差分別為 8%及12%，
則此兩股票的報酬率相關係數約為：
0.83 0.93 1.03 1.13
【2】10.將$100 存入年息為 4%的銀行帳戶，若該帳戶之利息為每半年複利一次，則五年後的存款餘額將會是多少？
$120.4 $121.9 $124.3 $125.7
【3】11.目前市場上一年期及三年期的即期利率分別為 5%與5.5%，則根據預期理論，一年後的兩年期利率應該是：
5.15% 5.55% 5.75% 5.95%
【3】12.投資人甲於三年前以$5,000 投資某檔基金，該基金之淨值在過去三年分別為$5,200、$5,250、$5,750。假
設該基金並未分配任何盈餘，則甲投資該基金的算數平均年報酬率約為多少？
2.83% 3.83% 4.83% 5.83%
【4】13.某公司的權益帳面價值是$10,000,000，每股帳面價值是$10。股票市價每股為$30，權益資金成本為 18%。
公司的債券面值是$5,000,000，市價是面值的 120%。債券的殖利率為 10%，公司的稅率是 40%，則該公司的加
權平均資金成本(WACC)約為多少？
13% 14% 15% 16%
【3】14.投資人預期大盤有 14%的報酬率，若股票 A的預期報酬率及貝他(β)係數分別為 13%和0.9，請問市場的
無風險利率約為多少？
2% 3% 4% 5%
【1】15.下列何者不屬於普通公司債之特性？
是一種間接金融工具 為有價證券 可以在市場中轉讓 債權人數眾多
【3】16.在下列何種情況下，債券會以折價發行？
票面利率＞殖利率 票面利率＝殖利率 票面利率＜殖利率 無法判定
【1】17.平價債券在發行之後，若其殖利率上升，則該債券會成為：
折價債券 溢價債券 浮動利率債券 反浮動利率債券
【1】18.「景氣對策信號」呈現「綠燈」時，表示景氣狀況為：
穩定 熱絡 低迷 處於轉向期間
【4】19.下列何者不是中央銀行控制貨幣供給的主要工具？
存款準備率 重貼現率 公開市場操作 融資成數調整
【2】20.下列何種類型的基金最不能滿足風險分散的需求？
全球平衡型 單一國家股票型 區域股票型 區域平衡型
【4】21.有關上市「臺灣存託憑證 (TDR)」的敘述，下列何者錯誤？
應以新臺幣為計價單位 價格升降單位與臺灣上市股票之規定相同
發行公司必須已在所屬國證交所上市 股價並無漲跌停之限制
【4】22.當某基金的平均報酬率為 15%，市場無風險利率為 3%，該基金標準差為 12%，請問夏普指數(Sahrpe index)
為多少？
0.25 0.5 0.75 1.0
【1】23.假設股票 A和B的風險與成長性類似，已知股票 B的合理本益比是 20，而股票 A和B的每股盈餘分別
是1元和 2元，則股票 A的預估股價為：
20 元 40 元 30 元 10 元
【1】24.同一家公司所發行的證券，下列何者的信用風險最低？
短期票券 長期公司債 特別股股票 可轉換公司債
【1】25.辛公司之股東權益報酬率為 25%，總資產報酬率為 5%，請問該公司之財務槓桿指數為何？
5 0.5 0.3 0.0125
貳、非選擇題二大題（每大題 25 分）
題目一：
某銀行的財富管理專員 A小姐替客戶張先生做了以下的投資理財規劃：
5/10 以台幣 50 萬元買進一檔歐洲股票指數型基金，該基金以歐元計價，當時的匯率是 €1=NT36。另以台
幣100 萬元買進一檔新興市場基金，該基金以美元計價，當時的匯率是 USD1=NT30。還以台幣 50 萬
元買進一檔日本股票型基金，該基金以日圓計價，當時的匯率是 NT1=￥3.33。
12/1 張先生家中急需用錢，出清所有基金。出售時的匯率為：€1=NT33，USD1=NT31，NT1=￥3.5。若出
售各檔基金所得金額分別為：歐洲股票指數型基金 €1.5 萬，新興市場基金 USD3.5 萬，日本股票型基
金￥170 萬。
請回答下列問題：
（一）美元對台幣升值或貶值多少%？歐元對台幣升值或貶值多少%？日圓對台幣升值或貶值多少%？【9分】
（二）若以美元計價，新興市場基金的報酬率是多少？以歐元計價時，歐洲股票指數型基金的報酬率是多
少？以日圓計價時，日本股票型基金的報酬率是多少？【9分】
（三）當轉換成台幣時，這三檔基金的報酬率各是多少？全部投資的總報酬率是多少？【7分】
題目二：
銀行理財專員經常面對形形色色的客戶，詢問一些難以回答的問題，而投資人也常遇到各銀行理財專員前來
推銷各式各樣的金融商品。請回答下列問題：
（一）理財專員通常會告訴投資人：「有一檔歐洲基金，該基金可以選擇以歐元計價，或是選擇以台幣計價，
為了避免歐元下跌的風險，建議你選擇以台幣計價」。請問：這樣的說法「對」或者「不對」？請詳
細說明「對」或「不對」的理由。【8分】
（二）何謂主動型基金？何謂被動型基金？對投資人而言，以哪一種基金的投資績效比較好？【8分】
（三）什麼是保本型商品？保本型商品一定保本嗎？投資保本型商品有哪些風險？【9分】