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年公務人員普通考試試題 代號：
類 科： 金融保險、經建行政
科 目： 貨幣銀行學概要
考試時間： 1小時 30 分 座號：
※注意：
禁止使用電子計算器。
不必抄題，作答時請將試題題號及答案依照順序寫在試卷上，於本試題上作答者，不予計分。
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一、假設臺灣原先處於自然就業環境，民眾採取靜態預期形成。試以 AD-AS 曲線並配
合短期 Phillips 曲線變化，說明下列狀況發生後，經濟活動如何變化：
各國政府積極進行財政重整，迫使臺灣景氣邁向衰退環境。（12 分）
國際「黑金」（石油）與「綠金」（黃豆、小麥、玉米）價格飆漲，引發臺灣出
現輸入性通貨膨脹。（13 分）
二、假設勞退基金操作小組研擬安排投資組合策略有二：⑴持有依據構成臺灣加權股價
指數的成分股進行投資的指數型股票基金（Exchange Traded Funds, ETF）；⑵隨機
選擇績優大型權值股票。試回答下列問題：
兩種投資策略各自承擔何種風險？何種策略所需承擔的風險較小？（13 分）
操作小組為降低投資組合風險，兩種策略各自需採何種避險措施？（12 分）
三、試回答下列有關中央銀行從事公開市場操作的問題：
面對國際熱錢蜂擁進入臺灣股市，引起貨幣供給隨機擴張，中央銀行選擇貨幣數
量或利率做為貨幣指標，各將在公開市場採取何種操作策略？（9分）
中央銀行在買進財政部發行的 100 億元公債後，同時也向商業銀行發行中央銀行
可轉讓定存單 100 億元。試問此種操作所追求的目標為何？此將對金融體系造成
何種效果？（8分）
中央銀行在外匯市場買超 5億美元，同時發行等額可轉讓定存單。試問此種操作的
屬性為何？在此過程中，中央銀行付出的代價與獲取的利益分別為何？（8分）
四、在金融海嘯期間，有些金融商品、共同基金與貨幣政策模式不僅扮演重要角色，
也引發眾人關注。試說明下列名詞的差異性：
次級房貸證券化與次級房貸擔保債券。（8分）
對沖基金與股票基金。（8分）
傳統貨幣政策與非傳統貨幣政策。（9分）