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111年第 1次期貨商業務員資格測驗試題
專業科目：期貨交易理論與實務 請填應試號碼：
※注意：考生請在「答案卡」上作答，共 50 題，每題 2分，每一試題有(A)(B)(C)(D)選項，
本測驗為單一選擇題，請依題意選出一個正確或最適當的答案
1. 期貨商除了因客戶之信用狀況不同可調整原始保證金外，對於下列何種交易策略，亦可收取較低的保
證金？
(A)當日沖銷交易 (B)價差交易 (C)避險帳戶 (D)選項(A)(B)(C)皆是
2. 期貨基金經理之英文簡稱為：
(A)FCM (B)CTA (C)CPO (D)IB
3. 期貨交易的特色為何？
(A)集中市場交易 (B)標準化契約
(C)以沖銷交易了結部位 (D)選項(A)(B)(C)皆是
4. 下列有關「期貨營業員」之敘述，何者有誤？
(A)為期貨經紀商之業務代表 (B)接受客戶的委託單轉給發單人員並回報交易結果
(C)提供客戶所需市場價格資訊 (D)因期貨操作難度高，故可代客操作
5. 下列描述「期貨經紀商」何者正確？
(A)可接受客戶委託買賣期貨契約
(B)若為期貨交易所會員，則不受交易所的監管
(C)不需最低資本額限制
(D)選項(A)(B)(C)皆非
6. 下列何者通常又稱為 Local？
(A)場內經紀人（Floor Broker） (B)場內自營商（Floor Trader）
(C)期貨自營商 (D)結算會員
7. 以下何種貨幣不是在 CME 之IMM 交易？
(A)丹麥幣 (B)英鎊 (C)日圓 (D)瑞士法郎
8. 期貨合約於到期辦理實物交割時，對於可用來交割實物的品質規格，交易所是否有事先規定？
(A)交易所事先就有規範 (B)交易所事先沒有規範
(C)交易所將視實物的供給量，再處理 (D)交易所將視實物的需求量，再處理
9. S&P 500 之期貨契約於到期時，採取交割的方式為：
(A)實物交割 (B)現金交割 (C)以特定績優股交割 (D)以500 支股票交割
10. 當持有成本大於 0時，則期貨價格會：
(A)高於現貨價格 (B)低於現貨價格 (C)等於現貨價格 (D)不一定
11. 如果期貨交易人的帳戶內之未平倉部位超過美國 CFTC 規定的報告標準，則該報告必須：
(A)每日報告 (B)每週報告 (C)每月報告 (D)不必報告
12. 交割者於 5月1日賣出一口 7月小麥期貨，價位為$4.35，在 7月1日時交割者通知交易所他想交貨
（Make Delivery），若前一日的結算價為$ 4.00，交貨時買方所需支付的金額（即發票的金額）為：（一
口小麥期貨契約規格為 5,000 英斗）
(A)$4.05×5,000 (B)$4.00×5,000 (C)$4.35×5,000 (D)$3.85×5,000
13. 首先推出 Nikkei 225 日經指數期貨之交易所為：
(A)新加坡交易所（SGX） (B)大阪交易所（OSE）
(C)芝加哥商業交易所（CME） (D)東京金融交易所（TFX）
14. 黃豆期貨目前的價位為 633 2/4，若交易人下達以下指令「當黃豆往下觸及 630 2/4 時，以市價賣出」，
則此一指令通常為：
(A)停損買單 (B)停損賣單 (C)觸價買單 (D)觸價賣單
15. 當交易人下達以下指令「賣出 5口6月日圓 0.008010 MIT（Market-If- Touched）」，若該委託成交，則
其成交價應為：
(A)高於、等於或低於 0.008010 的價位均有可能
(B)只能高於 0.008010
(C)只能低於 0.008010
(D)只能在 0.008010
16. 根據 CBOT 規定，7月小麥期貨之第一通知日為：
(A)7 月 (B)6 月 (C)5 月 (D)4 月
17. 下列何事項屬於期貨交易所交易廳委員會（Floor Committee）處理之範圍？
(A)調查場內會員私下之交易 (B)調查客戶不滿意執行價格之委託
(C)強制保證金追繳 (D)選項(A)(B)(C)皆是
18. 英國進口商，從瑞士進口手錶，總價為 180 萬美元，其決定避險。目前的匯率為 1英鎊兌 1.53 美元，
此進口商須如何操作 CME 的英鎊期貨（每口合約價值為 62,500 英鎊）？
(A)買17 口 (B)賣17 口 (C)買19 口 (D)賣19 口
19. 某企業預計未來將發行公司債，目前先賣公債期貨，乃屬一種：
(A)套利操作 (B)價差交易 (C)交叉避險 (D)投機交易
20. 若持有成本為正的，即基差值為負的，則此市場為什麼市場？
(A)逆向市場 (B)正向市場 (C)折價市場 (D)溢價市場
21. 美國 T-Bond 每1/32 點之契約值為 US$31.25，原始保證金為 US$3,000，維持保證金為 US$2,200。若交
易人存入 US$10,000，並在 110 8/32 賣出 2口，請問若 T-Bond 漲至 112 10/32，則該交易人應補繳多少
保證金？
(A)US$2,062.5 (B)US$4,125 (C)US$2,200 (D)不用補繳
22. 某一避險者以買入 1口小麥期貨來避險，其合約規格為 5,000 英斗（Bushels），若基差由 45 美分減為
35 美分，則避險之損益為：
(A)淨獲利 1,000 美元 (B)淨獲利 500 美元
(C)淨損失 500 美元 (D)淨損失 1,000 美元
23. 如果欲避險的現貨部位龐大，為了避免期貨契約了結時造成價格大幅波動，避險者可以利用何種方式
來建立避險部位？
(A)分散選擇不同標的物之期貨契約 (B)分散期貨契約之到期月份
(C)儘量選擇長期之期貨契約 (D)以換約方式進行
24. 有一農人預計收成小麥，而採空頭避險，在沖銷時應：
(A)賣小麥期貨，買小麥現貨 (B)買小麥期貨，賣小麥現貨
(C)賣小麥期貨，賣小麥現貨 (D)買小麥期貨，買小麥現貨
25. 交易人預期錢來公司將發布利多消息，卻預期股市可能下跌，交易人應如何賺取錢來股票報酬而且又
規避市場下跌風險？
(A)賣空指數期貨
(B)買進錢來股票，同時大量分散投資於其他股票
(C)買進錢來股票，同時賣空指數期貨
(D)買進錢來股票，同時買進指數期貨
26. 基差交易是利用期貨、現貨一買一賣反向操作以達到避險目的，如果現貨與期貨價格變動的相關係數
（相關性）越大：
(A)愈可能達到避險效果 (B)愈不可能達到避險效果
(C)無法判斷 (D)選項(A)(B)(C)皆是
27. 蝶狀價差交易、縱列價差交易和兀鷹價差交易，有幾種是用於同一商品期貨契約的操作上？
(A)一種 (B)兩種 (C)三種 (D)沒有
28. 投機策略與避險策略之主要差異在於：
(A)操作標的不同 (B)預期不同 (C)是否持有現貨部位 (D)操作週期不同
29. 小涵在 CBOT 買進 7月份小麥期貨、同時在 KCBT 賣出 7月份小麥期貨是屬於何種策略？
(A)同市場內之價差交易 (B)市場間之價差交易
(C)混合型價差交易 (D)商品間價差交易
30. 目前現貨價格$100，一年期期貨價格$108，無風險利率 6%，持有此現貨每年可產生 3%的固定收益，
此時交易人採取下面的投資策略：賣出期貨，買入現貨，並以無風險利率借入買現貨所需之款項。在
無交易成本的情形下，一年後期貨契約到期時，交易人可獲得的無風險套利利潤為：
(A)$3 (B)$5 (C)$7 (D)$8
31. 多頭避險策略中，下列何種基差值變化對於避險策略的報酬有正面貢獻？
(A)基差值為負，而且絕對值變小 (B)基差值為負，而且絕對值變大
(C)基差值為正，而且絕對值變大 (D)基差轉強
32. 當期貨市場由正向市場轉為逆向市場時，其基差會如何變化？
(A)轉弱 (B)轉強 (C)變大 (D)變小
33. 在正向市場下，某交易人在 CBOT 市場發現 3月份和 5月份的玉米期貨間的價差過大，應該如何交易
才能獲利？
(A)買進 3月份玉米期貨，賣出 5月份玉米期貨
(B)賣出 3月份玉米期貨，買進 5月份玉米期貨
(C)同時買進 3月份和 5月份的玉米期貨
(D)同時賣出 3月份和 5月份的玉米期貨
34. 小涵以$0.5814 賣出一張 6月份的瑞士法郎期貨，同時以$0.5808 買進一張 12 月份的瑞士法郎期貨，這
個價差交易的名稱又稱為：
(A)空頭價差（Bear Spread）交易 (B)多頭價差（Bull Spread）交易
(C)蝶狀價差交易 (D)選項(A)(B)(C)皆非
35. 小涵做了一口 3月／5月的多頭價差交易，當時 3月咖啡 106.05 美分，5月咖啡 108.00 美分，之後價
差縮小為 3月107.55 美分且 5月109.05 美分，若不計佣金，則此價差交易的結果為何？（一口咖啡契
約規格為 37,500 磅）
(A)損失 168.75 美元 (B)損失 216.6 美元 (C)獲利 168.75 美元 (D)獲利 216.6 美元
36. 買近月、賣遠月的期貨交易策略是希望：
(A)近月價格漲幅小於遠月 (B)近月價格漲幅大於遠月
(C)近月價格跌，遠月價格漲 (D)選項(A)(B)(C)皆非
37. 小涵以 52 元買進甲股票後，又買進同量的甲股賣權，其履約價格為 50 元，權利金為 1元，則小涵在
權利期間結束時，每單位之最大可能虧損為：
(A)52 元 (B)2 元 (C)1 元 (D)3 元
38. 12 月份黃金期貨市價為 1,680，則下列何種黃金期貨買權有較高之時間價值？
(A)履約價格為 1,670 (B)履約價格為 1,680
(C)履約價格為 1,690 (D)履約價格為 1,700
39. 綜合帳戶之部位處理作業為：
(A)自動平倉 (B)指定平倉 (C)任意平倉 (D)選項(A)(B)(C)皆可
40. 假設目前臺股期貨價格為 5,400，請問下列委託單何者還有效？
(A)賣出觸及市價委託 5,385 (B)買進限價委託 5,385
(C)賣出停損委託 5,430 (D)賣出限價委託 5,395
41. 在臺灣從事國外期貨交易的成本包括：甲.經紀商佣金；乙.營業稅；丙.國外交易所費用；丁.國外結算
所費用；戊.場內經紀人費用
(A)甲、乙、丙、丁、戊 (B)僅甲、乙、丙、丁
(C)僅乙、丙、丁、戊 (D)僅甲、乙、丁、戊
42. 關於臺灣期貨交易所之「小型金融期貨」是否適用動態價格穩定措施，下列敘述何者正確？
(A)不適用 (B)適用，單式買賣申報退單百分比為 2%
(C)適用，組合式買賣申報退單百分比為 1.5% (D)適用，組合式買賣申報退單百分比為 2%
43. 小型臺指期貨，其契約價值為臺股期貨的多少比例？
(A)1/5 (B)1/4 (C)1/3 (D)1/2
44. 下列何者會使期貨賣權的權利金增加？
(A)到期日增長 (B)期貨價格上漲
(C)期貨價格波動性減少 (D)利率上升
45. 期貨商之調整後淨資本額不得低於下列何者？
(A)客戶保證金專戶總額的 6% (B)交割結算基金的 80%
(C)賠償準備金的 200% (D)最低實收資本額的 150%
46. 我國指數選擇權稅率最高不得超過多少？
(A)千分之一點五 (B)千分之三點五
(C)千分之五點五 (D)千分之六
47. 臺灣期貨交易所「英鎊兌美元匯率期貨」之最小升降單位為：
(A)0.01 美元/英鎊 (B)0.001 美元/英鎊
(C)0.0001 美元/英鎊 (D)0.00001 美元/英鎊
48. 關於臺灣期貨交易所之「小型電子期貨」是否適用動態價格穩定措施，下列敘述何者正確？
(A)不適用
(B)適用，單式買賣申報退單百分比為 1%
(C)適用，組合式買賣申報退單百分比為 1%
(D)適用，組合式買賣申報退單百分比為 2%
49. 臺灣期貨交易所結算會員，依其業務範圍分為：甲.個別結算會員；乙.一般結算會員；丙.全席結算會
員；丁.特別結算會員
(A)甲、乙、丙、丁 (B)僅甲、乙
(C)僅乙、丙、丁 (D)僅甲、乙、丁
50. 臺灣期貨交易所對於市場交易買賣申報之規定，下列何者為正確？
(A)不限當日有效 (B)3 日內有效
(C)報經核准後可延長一星期有效 (D)限當盤有效
